机遇还是风险？公共和私人股本辩论香港股市前景

从2月底开始，港股开始了新一轮的暴跌，本来估值就很便宜的港股更便宜了。当估值处于历史低位时，港股接下来将如何演绎？据上海证券报记者了解，部分公募基金经理认为目前是战略投资港股的好时机，但部分私募基金经理仍持谨慎态度。

受疫情、中概股下跌等因素影响，港股近期大幅调整。融通核心价值QDII基金经理张婷认为，港股近期的大跌已经超出了基本面可以解释的范畴，更多体现的是典型的流动性挤压效应。“香港股市由机构投资者主导。虽然目前南向资本占一定比例，但整体上仍以境外资本为主。如果海外资金面临持续加息的趋势和预期，应该暂时离场观望。”

“在过去的投资生涯中，我发现当市场过于关注影响短期走势的因素时，往往会被恐惧所吓倒。但恐慌过后，市场会回归基本面轨道。”张婷表示，对于投资者来说，要等到市场企稳后再寻找投资机会。

在港股大幅调整的过程中，一些公募基金经理看到了机会。3月17日，中庚基金发布公告称，中庚价值优质基金自3月18日起恢复正常申购，基金经理邱东荣将自掏腰包申购不低于1500万元。邱东荣表示，目前对市场机会的看法已经从之前的结构性机会转变为系统性机会，尤其是战略性看好港股的系统性投资机会。

在邱东荣看来，港股中的成长股、价值股和部分互联网公司出现了系统性的投资机会。从估值来看，经过持续调整，以互联网、科技、医药为代表的成长股估值已经下降到相当有吸引力的水平；从基本面来看，互联网公司的基本面在不断改善，娱乐、消费、社交等行业的需求仍在增长。从交易层面看，相关的负面因素正在消除，交易层面的风险正在释放。

虽然港股估值处于低位，但近期的剧烈波动让一些私募基金经理感到震惊。华南某私募基金经理表示，由于港股市场是离岸市场，其波动会脱离基本面范畴，因此要谨慎介入。