建仓节奏分化 稳定布局新基金“金坑”

3月以来，市场宽幅震荡，部分基金经理借机布局，为新基金建仓。但部分新成立基金净值变动较弱，反映出基金经理建仓策略较为谨慎。有基金经理表示，目前已经有了不错的布局时间，但在建仓期，建仓节奏会相对稳健，更注重自下而上精选个股。

新基金建仓节奏分化

最近香港股市波动加大。经过一段时间的大幅调整后，上周迎来快速上涨，投资港股的新基金借机建仓。博时中证港股通消费主题ETF将于3月18日上市，截至3月11日，基金组合中股票仓位为38.55%，全部通过港股通机制投资港股。从布局方向看，主要集中在非日用消费品、电信业务、日用消费品、工业、信息技术等行业。成立于3月2日的泰康沪港深成长混合基金，近期在净值表现上有建仓迹象。3月2日至3月11日，本基金净值无波动。3月14日，a股和港股市场大幅调整，基金当日跌幅仅为0.05%。但随后几个交易日，基金净值波动明显加大，单日涨幅超过2%。

不过，很多基金经理建仓都比较谨慎。相比ETF“T6”的快速上市，近期不少ETF的上市速度有所放缓。比如易方达恒生港股通新经济ETF，成立于3月3日，计划于3月21日上市。从上市前的股票仓位来看，截至3月14日，股票投资占基金总资产的比例仅为1.11%。

此外，2月25日成立的中国人寿沪深300ETF，截至3月18日净值变动仅为0.03%。相比同期目标ETF 6%的跌幅，也体现了建仓的谨慎思路。

Wind数据显示，截至3月18日，今年新成立的基金达2140亿元，其中股票型基金和混合型基金为1453亿元。其中，多只基金成立以来净值波动不超过2%。这意味着，随着这些新基金陆续建仓，将给市场带来大量新的“弹药”。

建仓期追求绝对收益

上周最后三个交易日，a股和港股市场全面回暖，恒生科技指数和恒生互联网信息产业指数创下历史最大单日涨幅；恒生互联网ETF和恒生科技指数ETF出现罕见涨停。面对大起大落的市场，基金经理的建仓策略有哪些变化？

一位港股基金经理表示，“总体来说，现在是建仓的好时机。现在港股的位置可以说是一个明确的阶段性底部，内部已经出现了很多结构性的机会。”

公募基金一位在北京管理灵活产品的经理表示，目前建仓的仓位已经合适，但建仓的速度要看大盘见底的时间和跌幅。对于新基金的建仓，公司内部规定是按月逐步建仓，建仓期间以绝对收益为主要目标，6个月后恢复追求相对收益的管理思路。所以前期相对谨慎，会基于选股思路逐步建仓，而不是快速布局。

他判断，预计到二季度中旬，稳增长的力度、全年盈利的前景以及个股的风险判断会更加清晰。目前开盘方向比较均衡，重点关注以下几个方向：一是新能源、医药、军工等之前被杀且被看好的蓬勃行业，随着业绩的释放会更加确定；二是受益于稳增长政策的房地产等行业；第三，是消费资产在疫情中受到了极大的损害。