a股和港股联手大反弹增持中国资产

3月16日，a股和港股携手大反弹，一扫之前的萧条。市场人士表示，市场前期下跌主要是情绪主导，偏离了基本面。目前利好陆续到来，资本市场有望迎来强势反弹，增长风格有望占优。

　　多利好促上涨

截至3月16日收盘，a股三大股指集体上涨，其中上证综指报3170.71点，上涨3.48%；深成指报12000.96点，上涨4.02%；创业板报2635.08点，上涨5.20%。港股方面，恒生指数报20087.50点，涨9.08%，恒生科技指数报4243.39点，涨22.20%，创历史最大单日涨幅。腾讯控股、阿里巴巴、美团、Aauto Quicker、百度集团等平台公司股价大幅上涨。

对于16天的飙升，中信证券首席策略官陈果表示，飙升背后有五个积极因素。

首先，市场信心得到恢复，流动性担忧得到缓解。国务院金融稳定与发展委员会3月16日召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。财委会特别会议释放的信号，有效提振了当前市场信心。

二是财委会专题会议回答了当前市场最关心的问题，对中概股、平台经济、港股做了清晰明确的调整。

三是防疫思路的灵活调整，增强了市场抗击新冠肺炎疫情、实现经济复苏的信心。

第四是外部环境的改善。在市场长期担忧“靴子会落地”之后，美国联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议结果将于北京时间17日凌晨公布。此外，相关的地缘政治冲突也有缓和的迹象。

第五，人民币汇率贬值担忧得到有效缓解。16日，人民币再度升值，说明当前人民币汇率双向波动态势良好，不存在单边贬值预期。

　　基本面支撑足

近期部分a股投资者对市场忧心忡忡，具有中长期影响的基本面利好因素被忽视。

首先，15日公布的1-2月国民经济运行数据显示，中国经济呈现出实实在在的暖意。“1-2月经济数据表现亮眼，大大超出市场预期，一定程度上显示了中国经济的韧性和潜力。”东北证券首席宏观分析师沈新峰表示，从今年政府工作报告透露出的积极信号来看，稳增长政策基调不会因个别月份经济数据回暖而改变，货币政策操作边际宽松的预期依然存在，财政政策弹药充足。

第二，a股估值有吸引力。统计显示，截至3月15日，上证综指市盈率为11.6倍，处于近5年来10%的分位数水平，更长期来看，低于2008年上证综指1664点的估值水平(13.5倍)。上证50和上证180指数整体市盈率分别为9.5倍和9.4倍，均处于历史低位。

再者，产业资本活跃，回购潮涌现。恒瑞医药、美的集团、顺丰控股等一批龙头上市公司纷纷抛出回购计划。历史表明，2018年a股筑底过程中，上市公司回购潮对市场回暖功不可没。

最后，多家上市公司发布了1-2月的经营数据，业绩靓丽，打消了市场对微观层面业绩的担忧。

此外，16日北上资金波动大幅放缓。“从沪港通开通到2021年，北向资金每年都是净流入。”海通证券首席经济学家荀玉根认为，从长期来看，外资流入a股是一个不变的趋势。

围绕一季报掘金

随着16日市场信心的强劲恢复

在具体配置方面，陈果表示，一季报中的“高景气边际改善”板块将是a股本轮反弹的核心。目前市场处于年报和一季报披露窗口期，相关上市公司的业绩数据将验证高端制造产业链的高景气度。中观数据方面，2月新能源汽车销售数据亮眼，一季度光伏需求好于预期，半导体/军工板块仍处于高景气区间。可关注半导体、光伏、军工、汽车、电池、白酒、银行等行业。

招商证券首席策略分析师张夏建议从两方面入手。一是“地产基建”投资的确定性将回升，大宗商品价格有望保持强势，利润将更集中于上游，石油石化、工业金属、钢铁水泥、煤炭等行业盈利趋势更强。其次，有关部门加大了新能源基建支出，这意味着光伏、风电、储能、氢能的需求会增加，这些新能源领域的上游公司受益更大。对数字基础设施的需求也会增加，对互联网数据中心(IDC)、大数据、云计算等领域形成需求支撑。