基金年报披露拉开序幕 行业龙头板块受青睐

公募基金2021年年报披露正式拉开帷幕。中邮基金率先披露旗下基金2021年年报，基金隐形重仓股和基金经理后续投资策略浮出水面。此外，随着近期上市公司公告，部分明星基金经理的隐形重仓股被曝光。整体来看，细分行业的龙头受到基金经理的青睐。展望后市，基金经理普遍认为仍有结构性投资机会值得把握。

基金季报只披露前十大重仓股，即市值占基金资产净值前十名的股票。只有半年报和年报才会披露全部持有情况。业内人士通常将市值占基金资产净值第11 ~ 20位的股票称为隐形重仓股。这些标的都是基金经理重仓持有，但并没有出现在基金的前十大股票中，这对投资者也有很大的参考意义。

以陈亮管理的中邮核心主题混合基金为例。截至去年底，基金隐形重仓股有大金重工、大北农、牧原股份、兖矿能源、恒润股份、前卫中央厨房、许继电气等上述标的市值占基金资产净值的比例超过3%。

中邮基金另一位明星经理郭晓文管理的基金也发布了2021年年报。以其管理的中邮研究精选混合基金为例。截至去年底，倚天智能、拓普集团、新和成、新兴铸管、康华生物、中天科技、北摩高科、航天电器、中环股份、上海公户等都成为了基金的隐形股票，其中益田智能和拓普集团的市值占基金资产净值的3%以上。

仔细分析发现，上述标的属于细分行业的龙头。郭晓文还强调了自己对中小公司的关注：“从市场风格上，我们关注基本面边际改善、估值和股价较低的中小公司。自去年9月以来，一些中小型公司被纳入投资组合。新能源、军工、科技的繁荣仍在继续，但产业链某些细分领域的竞争会更加激烈，对投资构成挑战。不过，我们仍然相信一些行业和子行业的领先目标的表现将进一步改善。”

除了郭晓文，梳理近期上市公司披露的公告发现，不少明星基金经理也偏爱中小市值标的。

比如永创智能的市值不到100亿元。去年四季度，任向东管理的兴全合泰混合型基金和谭力管理的嘉实价值精选股票基金都选择了加仓。朱绍兴管理的郭芙天汇精选成长混合基金已跻身永创智能前十大流通股东。

同样，丽江股份，其市值也不足100亿元。去年四季度，中欧基金资深人士周伟文管理的多只基金都采取了加仓操作。具体来看，去年四季度，周伟文管理的中欧精选混合基金增仓91.51万股，中欧新蓝筹混合基金增仓183.78万股，中欧洞察混合基金成为丽江新进十大流通股股东。

在基金2021年年报中，多位基金经理透露了下一步的玩法。郭晓文表示，2022年蓬勃发展的行业包括新能源汽车、光伏、风电、军工以及一些消费子行业。“我们还是看好新能源，但是分化会非常明显。在疫情中受损的行业也是我们关注的重点，如餐饮、旅游、演艺、酒店、民航、超市和百货等。就具体的选股策略而言，我们会重点关注具有一定成长性、行业结构相对稳定的行业。”