行业ETF大发展 10只基金加入百亿俱乐部

随着权益ETF的大发展，行业主题ETF无疑是发展最快的子品种之一。目前已有10只行业主题ETF突破百亿大关。但行业ETF要想上台阶，需要基金公司在产品布局、投资者教育等方面进行统筹规划。

行业主题ETF正经历爆发式增长

行业主题ETF可谓近年来结构性行情中的“大赢家”。银河证券研究中心数据显示，目前，股票ETF总规模为9976亿元，较2018年增加7102.33亿元，行业和主题ETF贡献了约58%的规模增量。2018年，数百亿的权益类ETF依然被宽基ETF占据，但如今在数百亿的ETF俱乐部中，行业主题ETF已经与宽基ETF“平分秋色”。

在今年ETF的发行竞争中，行业主题ETF是基金公司布局的重中之重。新成立的22只股票型ETF中，除300ESGF和中证500增强两只宽基ETF外，其余20只ETF均为行业主题ETF。

在业内人士看来，行业主题ETF的兴起，满足了投资者参与结构性市场的投资需求。

汇富基金指数与量化投资部助理总监郭贝贝认为，推动行业主题ETF发展的原因有两个。“首先，经济结构调整在实体经济中的反映就是行业优势的分化。投资者需要便捷的投资工具来快速捕捉结构化市场和行业变化。行业轨道产品应运而生。其次，随着上市公司数量的增加，个股投资难度加大，机构投资者对股票定价的发现增强了市场投资的有效性。普通投资者越来越难以持续获得超越指数的收益。被动型产品可以让投资者实现‘投资降维’，从行业、主题等维度把握投资机会。”

“结构性行情中，市场热点此起彼伏，行业ETF的资产配置价值凸显。”国泰基金量化投资部总监梁兴指出，行业ETF的工具性产品市场需求较大，未来还会继续扩大。她强调，百花齐放对于赛车道产品的布局并不是坏事。从投资者的角度，获得了更加多元化的工具，获得了更多实现投资策略和投资目标的抓手。

做好细分ETF投资者的适当性教育

行业主题ETF在经历大发展的同时，一些不尽如人意的方面也值得行业反思。

一位业内人士直言，指数基金对投资者的专业性有一定要求，需要独立判断投资机会。事实上，很多投资者并不具备细分轨道指数投资机会的判断能力，短期收益并不好。同时，考虑到细分赛道领域规模小、容量小的问题，如果基金公司未能足够前瞻，将产品设置在高位。

也有业内人士建议，基金公司需要布局具有长期发展前景和生命力、代表高质量发展、符合国家产业政策导向的产品。应布局指数特征明确、成份股具有代表性的行业主题指数。即使这些指数由于一些因素短期内出现调整，甚至可能在近期出现比较大幅度的调整，也不会影响其为投资者创造长期价值。“简单统计显示，虽然截至3月9日，去年上市的ETF大部分收益为负，但新能源、新材料、光伏、环保、稀土等主题产品即使大幅调整，仍然保持了较为明显的正收益，不少收益甚至保持在20%以上。像这样的主题是我们未来继续努力探索的方向。”

“ETF产品布局是一个复杂的过程，基金公司的布局会基于长期和短期的考虑。一般长期着眼于标的指数的发展前景，短期希望尽快抢占市场。有长期发展前景的产品，可能会达到短期高点，但长期还是比较低的。短期内抢占市场的产品，可能会错过最佳时机，带来不好的体验。”一位业内人士坦言，基金公司应该努力提高投资者的收益和体验，尽量寻找合适的时机发行股票。