券商间并购整合将加速 优势互补将占主流

中国资本市场建立以来，证券业在发展过程中经历了分业经营、综合经营、一参一控、市场化并购四次并购浪潮。整体来看，券商通过并购实现规模扩张，增强实力，做大做强。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈力在接受记者采访时表示，对于券商而言，一方面可以通过不断拓展优势业务、补充资本金来实现规模的快速扩张；另一方面，并购。并购重组是一种相对快速的做大做强的方式，尤其是互补性并购。a，大券商哪个更占优势。

回顾券商发展历程，1994年2月，宏源证券在深交所上市，成为首家a股上市证券公司。经过多年发展，2015年1月，新中国第一家股份制证券公司申银万国与宏源证券合并成立申万宏源集团，完成了中国证券史上最大的券商合并案。

目前，资产规模超过万亿元的中信证券，在多年的发展历程中，通过无数次的并购重组，一步步成长起来，实现了总资产的跨越式增长。

近年来，在监管层提出鼓励通过市场化并购方式设立航母券商的背景下，证券行业并购整合加速。从金钟公司收购中投证券、中信证券收购广证，到天风证券与恒泰证券的横向联合，证券公司并购成功案例不断涌现。不少业内人士认为，证券业第五次并购整合已经开始。

证券业并购重组有好机会吗？对此，东兴证券非银金融行业首席分析师刘家伟在接受记者采访时表示：“并购重组后，公司治理结构和人员整合是关键，业务资源在一定程度上互补，重组成功率高。从估值来看，当前行业整体估值较低，交易对价也会相应较低，可能是一个相对较好的交易时机。”

此外，随着外资投行在中国加速布局，控股或全资券商数量增加，进一步助推中国券商参与国际竞争和做大做强。广发证券首席策略分析师陈梦洁在接受记者采访时表示：“目前外资机构在中国的业务发展仍处于起步阶段，这也为境内机构的发展壮大提供了充足的缓冲时间。国内券商需要不断提高专业和服务能力，以应对挑战，为进入国际市场积累经验。总体而言，境内外金融机构的‘和谐共赢’有利于促进中国资本市场的健康发展。”