关注FOF 少投资 需要反人类的时刻

成功的投资往往是反人类的，反人类的行为往往让人感到不舒服。所以我们会发现，很多看似符合人性的投资行为，其实只是不理智的，甚至是可能导致投资亏损的重要原因。

比如基金行业，一直有“赚钱容易，赚钱难”的说法。当市场火爆，股票投资有较好的赚钱效应时，基民更愿意申请基金。当市场冷清，短期内没有赚钱的机会时，基民往往不愿意认购基金。面对不同的市场环境，公民对基金投资的态度是完全不同的，因为人性中的“趋利避害”在投资中投射为“追涨杀跌”。

今年以来，新基金市场迎来了最近三年罕见的“强降温”:新基金发行难，新基金设立难。俗话说“寒冬出门靠毅力，冰点入市需要勇气”。对于年初以来波动加大的股市，面对下跌的中长期机会，逆势买入需要勇气，需要专业的研究来支撑。

或许正因为如此，超姐注意到，最近一两年，由专业投资人管理的FOF逐渐获得了投资人的关注。尤其是面对日益分化的市场，许多投资者选择放手，让FOF基金经理做出判断，做出选择，管理基金组合。

抓住波折路上的小确幸，拥抱更好的投资体验

市场高的时候，基民认购热情高涨，但往往会影响投资收益。

市场不景气的时候卖基金难，做起来容易赚钱不容易。别人害怕的时候，贪婪的人永远是少数。

可见，遵从人性简单，但容易吃亏；违背人性很难，但更接近成功。因为反人类需要用专业精神熨平短期的痛苦情绪，才有坚持下去的勇气。所以，对于有经验的基民来说，相比追逐冠军基金，他们要么更喜欢风格稳定、收益稳定的产品，要么把钱交给专业投资者，代为构建攻守兼备的基金组合。这样，在漫长的投资旅途中，通过坚持长期投资，时间的复利可以不断积累。

在过去几年中，FOF通过其在不同市场环境下的稳定表现赢得了更多投资者的关注。例如，今年以来，a股走势震荡，股票型基金普遍出现明显回撤，而FOF产品多为抗跌型。Wind统计数据显示，截至2月18日，沪深300指数年初以来累计下跌5.85%，最大回撤7.44%，而FOF基金今年以来的平均收益率为-3.93%，最大回撤均值为4.51%。

毕竟不到两个月的时间太短了。因此，超姐以全市场首批fof为样本，来看看这几年该类别的表现：2018年1月1日至2022年2月18日，fof的平均收益率和最大回撤为33.34%和7.42%，而同期沪深300指数的收益率和最大回撤为15.39%和32.46%。这组数据表明，FOF通过资产配置和基金选择，近四年来取得了超越沪深300指数的收益，回撤和波动低于沪深300指数。

为了追求更幸福的生活，我们在基金里投资了一笔钱。而且和人生一样，我们在投资的道路上难免会遇到波折。相对于高灵活性和高波动性的产品，低波动性的稳健型产品可能更容易给我们带来良好的投资体验。

以科学配置分散风险，借专业选基增添一份底气

FOF是一只致力于投资基金的基金，中文称为“基金中的基金”。就产品形式而言，你可以简单地将你的基金账户比作100%配置基金的FOF产品。但是，与个人投资者相比，FOF是由专业投资者构建的篮子基金组合，通常具有以下特征：

首先，FOF的产品设计决定了其具有双重风险分散的特点。我们通常投资于公募基金(大多是单一资产基金，如偏股混合型基金、债券型基金等。)通过直接投资股票、债券等资产来分散风险，而FOF则投资于不同风格、不同板块、不同投资经理的基金，以达到分散风险、增强收益稳定性的目的。

其次，FOF产品由机构投资者管理，通过自上而下的资产配置和自下而上的基金优化，构建科学的基金组合。

在资产配置层面，FOF基金管理人根据资产的长期收益率、产品的风险收益特征和目标客户的风险承受能力，确定具体的配置方案。在基金选择上，基金经理先将全市场基金分为不同的类型，然后在同一类别中选择优秀的品种，构建资金池。

我们可以看到，在整个市场基金数量超过9000只的背景下，基金产品数量庞大，品种丰富，风格多样，科学匹配和筛选产品的难度非常大。FOF团队有专业的团队提供研究支持，有一套科学的基金筛选方法，可以更好的实现这个目标。

以超杰所在的广发基金资产配置团队为例。目前团队成员16人，其中投资人9人，具有丰富的投研背景，平均投研经验超过6年。分为研究员权益、债券和“固定收益”三大类，涵盖不同领域，为投资团队提供专业的研究支持。

在基金组合构建方面，广发基金的资产配置团队将定量和定性相结合。在资产配置方面，主要包括长期战略性资产配置和短期战术性资产调整。结合不同风险收益目标的产品，采取不同的投资策略，但都是为了让投资组合获得低波动的高性价比收益，为客户提供更好的投资体验，减少持有人需要反人类的次数。

随着资本市场的稳步发展，基金的种类更加丰富多样。FOF只是众多选择之一，但我们希望FOF持有者能更容易面对市场波动，着眼长远，追求财富的稳健增长。