资本市场释放双向开放红利 中国资产“这里风景独好”

外资对中国资产的态度越来越明显。继去年外资净流入3846亿元，创近五年新高后，今年以来北向资金“买中买”热情不减。同花顺iFinD数据显示，截至3月1日，北上资金加速买入a股，年内净买入金额达240.31亿元。

与此同时，外国投资者持有的中国债券规模也创下历史新高。数据显示，2022年1月末，境外机构净增持境内人民币债券663亿元，至4.07万亿元，连续10个月上升。其中，境外机构在中国中央结算公司的债券托管量增加501亿元，至3.73万亿元，连续38个月上升。

业内人士认为，在地缘政治风险上升、美联储加速收紧货币政策的背景下，目前中国资产的“性价比”优势显现。今年全国两会期间，稳步推进资本市场的制度性双向开放将成为重点议题之一。

资本市场对外开放硕果累累

近年来，中国资本市场改革开放稳中有进，国际吸引力不断提升。MSCI等国际主流指数公司相继将中国a股纳入其指数体系，并逐步提高纳入因子；证券、基金、期货三大领域外资股比限制全面放开，外资机构密集落户中国。截至目前，我国已有12家外资控股或独资的证券基金期货公司陆续获批，其中不少公司已经参展；互联互通方面，沪伦通启动，中日ETF互通，全面推开h股“全流通”改革，推出深港ETF互通产品等。制度方面，监管部门进一步修订QFII和RQFII制度规则，发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，扩大适用范围，优化持续监管安排。

“今年的开放和改革步伐会更大。不断推进的整个市场登记制度改革和不断扩大的投资渠道将创造更具吸引力的交易环境。”普华永道中国综合业务服务部合伙人孙进说。

摩根士丹利证券(中国)首席经济学家张军对记者表示，在海外，美联储的紧缩加速了地缘政治风险的上升，导致投资者避险情绪明显上升。国内方面，近期稳增长增强了经济基本面的确定性，人民币资产的避险属性凸显。同时，近期人民币汇率依然坚挺，反映出外国投资者看好中国经济和人民币资产。同时，随着一系列政策的出台，资本市场开放和制度完善的不断推进，也为外资流入提供了更好的环境。

光大银行金融市场部宏观研究员周对记者表示，近年来，我国加快资本市场双向开放，加快补齐监管制度短板，完善金融基础设施，形成多维度、多渠道开放格局，加快建立一系列互联互通机制，境外投资者参与境内市场的热情持续高涨。

　坚定不移推进制度型开放

资本对外开放的进程继续深化。值得注意的是，证监会召开的2022年系统工作会议提出，统筹开放与安全，坚定不移推进机构开放。

如何坚定不移地推进制度开放？证监会提出了三条路径。一是稳步扩大市场、机构、产品的高水平双向开放，深化国内外市场互联互通；二是创造条件推动中美审计监管合作取得更大进展，加快落实企业境外上市监管制度政策，继续坚定有序支持符合条件的企业

张军表示，中国资本市场高水平开放的格局正在加速形成，未来中国资本市场的制度性双向开放可以进一步完善。一是加快落实落地初期已经启动的开放政策，鼓励境外优质金融机构来华展示业务，支持境内优质金融机构走出去，促进资本市场生态改善。二是进一步扩大投资范围和对象，纳入更多优质企业和资产，扩大境内外机构可配置的资产范围，更好地满足境内外投资者对不同市场和资产的投资需求。同时，积极参与国际金融治理，及时防范和化解跨境资本市场风险，加强与境外资本市场监管机构的沟通和政策协调。通过增强境外投资者对中国资本市场的投资意愿，促进境内外资本市场的良性循环。