这一年 几乎所有的利润都损失了 FOF基金不能玩了

今年以来，a股市场持续调整，主要指数出现明显回调。截至3月1日，上证综指下跌4.15%，深证成指下跌近10%，创业板指数跌幅高达13%。在这样的市场中，以“能打能打”著称的FOF基金也遭遇了较大的净值回撤。数据显示，97%的FOF基金年内收益亏损，许多FOF基金年内跌幅超过10%。

业内人士在接受记者采访时认为，部分FOF基金净值遭遇较大回撤，主要是受今年以来权益市场整体回调的拖累。相关数据显示，虽然FOF基金年内整体表现不佳，但与同期基金和股票的走势相比，仍较为稳健，回撤较小。

年收入几乎全亏。

据通联数据Datayes统计，377只FOF基金(A/C份额另计，下同)中，今年以来仅12只取得正收益，涨幅不足1%。此外，13只FOF基金跌幅超过10%，近40%的FOF基金年内跌幅在5%至10%之间。

具体来看，汇添富积极投资核心优势三个月持有期，衡越汇友精选三个月，汇添富专注经典持有C一年。今年累计跌幅分别为13.48%、12.13%、11.48%。长江芷玄持有C 3个月，浦银安盛泰和配置A 6个月，金创何新易久来富持有A 3个月，位居正收益榜前列，但年收益分别只有0.45%、0.28%、0.25%。

值得注意的是，收益为正的基金普遍具有规模小、成立时间短的特点，预计仍处于建仓阶段。比如最新数据显示，浦银安盛泰成立于2022年2月8日，规模仅为1.66亿元。创和信易久来富成立于2021年12月8日，成立三个月，AC份额合计不到0.5亿元。

一般来说，FOF基金具有分散次级风险和低波动性的特点。为什么他们今年失败了？业内人士认为，主要是受今年权益市场整体调整的影响。

“新基金因为建仓节奏普遍放缓，所以躲过了这一轮大调整。”沪上一家中型公募人士告诉经济观察报记者，从今年成立的新基金净值表现来看，累计涨幅和跌幅一般在2%以内，净值表现总体平稳，而部分偏股型FOF基金受年初以来a股市场调整回撤的影响，

记者梳理发现，从跌幅居前的FOF基金仓位来看，权益类资产的配置比例普遍较高。以汇添富主动投资核心优势的三个月持有期为例。本基金投资于股票型基金和混合型基金的总比例不低于基金资产的80%。截至去年四季度末，其前十大持仓几乎都是汇添富的偏股型基金，占比高达73%；以衡越汇友精选三个月为例。截至去年四季度末，前十大重仓股基金中，除一只货币基金外，其余均为全市场股票型基金或偏股型基金，占比超过88%。

FOF基金不能玩了？

当市场整体调整时，FOF基金能不玩吗？数据显示事实并非如此。

数据显示，截至3月1日，在沪深300下跌6.49%，中证基金指数下跌4.56%的情况下，FOF基金指数仅下跌2.83%。与同期基金和股票的走势相比，FOF基金仍然相对稳定，回撤较小。

据统计，2021年，偏股混合型基金的平均最大回撤幅度约为16%。股票型基金的平均最大回撤幅度为19%，而FOF产品仅为6%。相比之下，FOF产品在控制回撤方面优势明显。

中欧基金FOF基金经理桑磊在接受记者采访时表示，FOF基金的权益中心实际上影响了其潜在的回撤空间和回撤大小，也就是风险

至于如何控制回撤，桑磊表示，这主要是基于事先对市场的判断。“我们将监控市场。当我们发现市场整体风险较大时，我们会调整仓位或结构，或者持有商品基金等其他资产，以分散投资组合的波动风险。力求在保证产品风险收益特性的同时，适当控制回撤。”

在谈到今年倾向于配置哪些行业时，桑磊认为，今年a股市场还很难出现趋势性机会，因此会保持平衡策略，关注下跌较多的行业。

在展望后市时，中信证券也表示，建议坚持行业和风格两个维度的均衡配置，围绕“两低”积极布局。“我们全年还是强调坚持蓝筹风格。目前，我们仍然需要坚持稳增长的主线。相比前期，主线更侧重于低估值的传统行业。政策扩散后，预计主线会更加多元化，稳增长主线中价值和增长的风格会更加均衡。”