“七年磨一剑”东莞证券IPO有望增至42家a股上市券商

七年路漫漫其修远兮。从2015年向证监会递交IPO申请到2022年2月24日，东莞证券终于拿到了a股上市的“入场券”。

2月24日晚间，证监会发布2022年第十八届发审委第十九次会议结果显示，东莞证券(IPO)获得通过。至此，a股将迎来第42家上市券商。

　　曲折的IPO之路

东莞证券成立于1988年6月22日，注册资本15亿元。是东莞市重点国企，全国首批承销保荐人之一。东莞证券以经纪、资产管理、投行业务为核心，积极发展证券自营、私募基金、另类投资，成为全国性综合类证券公司。

从股权结构来看，金龙股份是东莞证券的第一大股东，实际控制人为东莞市国资委。东莞证券2020年年报显示，金龙股份持有东莞证券40%股份，东莞金控、东莞控股各持有东莞证券20%股份，东莞金控资本持有东莞证券15.4%股份，东莞新世纪科教发展有限公司持有东莞证券4.6%股份。为此，东莞SASAC通过其子公司东莞金控、东莞控股和东莞金控资本持有东莞证券55.4%的股权，东莞金控资本为东莞证券的实际控制人。

东莞证券上市一波三折。七年磨一剑的东莞证券从2015年开始向证监会提交上市招股书，并于2015年6月获得证监会受理。2016年12月，东莞证券完成首次公开发行股票反馈意见回复。2017年1月，东莞证交了更新后的招股书。

然而，2017年5月，东莞证券宣布暂停IPO，起因是一起单位行贿案。东莞证券第一大股东金龙股份原法定代表人、原董事长杨志茂，为获得金龙股份在收购东莞证券股权中的关照和帮助，向国家工作人员行贿人民币6411万元。广西壮族自治区人民检察院南宁铁路运输分院依照法律规定，对杨志茂涉嫌受贿一案，向南宁铁路运输中级法院提起公诉。最终，南宁铁路运输中级法院认为，公诉机关指控被告人杨志茂犯单位行贿罪，判处被告人杨志茂有期徒刑二年，缓刑三年。

当时，金龙股份披露的一份公告显示，收到参股公司东莞证券的通知。鉴于公司涉嫌行贿案对东莞证券首次公开发行股票并上市可能产生的影响，东莞证券于近日向证监会提交了《关于中止审查首次公开发行股票并上市申请文件的申请》，并于2017年5月2日收到证监会《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，证监会同意东莞证券的中止审查申请。

自2017年东莞证券IPO暂停以来，至2021年2月5日，证监会依法对东莞证券提交的《关于恢复对东莞证券股份有限公司首次公开发行股票并上市申请文件审查的申请》进行了审核，认为该申请符合恢复审查条件，根据有关规定，决定对该行政许可申请恢复审查。这也让暂停五年的东莞证券IPO重见曙光。

　　首发申请获通过

2月24日晚间，证监会发布2022年第十八届发审委第十九次会议结果显示，东莞证券(IPO)获得通过。

发审委会议提出的主要问题中，主要包括杨志茂的犯罪是否影响金龙取得发行人股权的合法性，相关股权是否涉及代理持有；杨志茂被判刑、《证券公司股权管理规定》颁布后，存在三种问题，即相关股东是否符合股东资格条件、相关事项整改情况、是否存在影响发行人股权稳定和公司治理的情形。

从上市融资的角度来看，东莞证券将全部用于补充公司资本，以扩大业务规模，优化业务结构，提高公司的市场竞争力

首次提交招股书的2015年，东莞证券分别实现营收和净利润37.66亿元和14.61亿元。此后，虽然证券行业发展逐渐好转，但东莞证券的营收和净利润均未超过2015年。2016年至2021年，东莞证券营业收入分别为22.33亿元、20.99亿元、15.3亿元、20.86亿元、31.65亿元和27.29亿元。净利润分别为8.36亿元、7.72亿元、2.05亿元、6.37亿元、8.05亿元和9.42亿元。

从行业排名来看，2021年上半年，139家证券公司中，东莞证券总资产排名第46位，净资产排名第68位，净资本排名第67位，营业收入和净利润排名第40位。根据证券公司分类结果，2019年至2021年，除2019年为B外，其余均为a。

东冠证券还有两家全资子公司，一家是私募郑东金鑫，一家是另类投资郑东弘德；并参股华联期货有限公司.目前，东莞证券共有88家分公司(其中网点86家，上海分公司1家，深圳分公司1家)。

值得一提的是，东莞证券的IPO保荐机构(主承销商)为东方花旗。现在东方花旗股权结构发生变化，更名为东方证券承销保荐人。2020年4月，东方证券收购东方花旗33.33%股权，东方花旗公司名称变更为东方证券承销与保荐有限责任公司，成为东方证券的全资子公司。市场瞬息万变，但在东莞证券冲击IPO的7年时间里，这家保荐机构和东莞证券一直“形影不离”。

拟上市券商还包括万联证券、信达证券、首创证券、渤海证券。对于不少中小券商都在谋求IPO的现象，粤开证券首席策略分析师陈梦洁在此前接受记者采访时表示，“资金规模在相当程度上制约着券商发展的上限。一方面，券商的资金规模决定了券商的业务规模，资金规模越大，越能带来更多的投资利润和业务空间；另一方面，券商资金规模越大，意味着盈利能力和抗风险能力越强，越能吸引外部资金投入。因此，在当前券商头部效应明显的背景下，利用IPO进行资金补充，有利于中小券商依据资源禀赋进一步发挥强势业务优势，打造差异化竞争力，抬升业务天花板，实现弯道超车。”