首批水产养殖ETF成立近一年 浮亏板块配置恰逢其时

截至2月18日，去年一季度成立的前四只水产养殖ETF净值均低于1元。不过还是有基金的逢低布局。不少大众投资者表示，行业产能可能在今年三季度见底，届时猪价将进入周期性上升通道，是配置生猪养殖板块的好时机。

4只养殖ETF均现浮亏

据统计，截至2月18日，4只水产养殖ETF近一年来净值均有不同程度的下跌，其中鹏华中证畜牧ETF自去年2月25日成立以来，净值跌幅达12.36%，国泰中证畜牧ETF跌幅也超过10%。此外，招商基金和平安基金旗下两只养殖ETF成立以来净值分别下跌6.62%和7.14%。

二级市场上，截至2月18日，自2021年3月8日4只水产养殖ETF上市以来，市场价格出现波动，大致可分为几个阶段。其中，第一阶段是上市后7、8月份的单边下跌阶段；第二个是去年三季度的触底反弹阶段。第三阶段，9月到去年年底，是交易性反弹。第四阶段是年初以来，养殖ETF一度创出近半年新高。

虽然水产养殖板块走势震荡，但认购资金已悄然买入。最大的国泰旗中证畜牧ETF最新份额为20.06亿份，成立以来净申购12.5亿元。鹏华中证畜牧ETF份额增长一半，净流入1.5亿元。

生猪养殖板块

迎来较佳配置时点

站在当前的时间节点，投资者普遍表示看好猪周期。

华南一位基金经理表示，“虽然去年9月以来生猪养殖板块股价有一定程度的反弹，但按照龙头公司的平均市值来看，股价仍处于底部区域，还有很大的上涨空间。生猪养殖业具有典型的规模经济。近年来，散养户与规模企业的成本和净利润差距逐渐拉大，养殖规模加速扩大。”

万家基金经理刘洋表示，生猪养殖板块的周期性反转可能在今年下半年。中长期仍然看好转基因育种。生物养殖业政策继续兑现，预计后续会有政策利好。去年四季度玉米种子开始涨价，种业正在从政策主题投资向基本面投资转变。

在梁兴看来，短期来看，养殖行业已经出现了反转预期。预计今年二三季度可能出现行业反转。“基本面反转不同于短期反弹，应该是新一轮猪周期的开始。”

但也有人强调，从行业角度来看，核心产能没有根本改变，旺季迎来需求高企，但生猪价格不具备大幅反弹的基础。

上海某公募人士表示，短期来看，生猪供给端压力仍然较大，未来两到三个季度养殖企业业绩将继续承压。随着未来猪周期反转预期的增强，具有成本优势和较大业绩弹性的企业的配置价值将逐渐凸显。