春节前后淡季 光伏走势不弱 构建清洁能源基本盘

2月15日-16日，以光伏为代表的电力设备、储能等a股清洁能源概念股普遍反弹。不难看出，个股的股价已经出现了与行业基本面逐渐“校准”的迹象。

自去年12月以来，作为全球发展确定性较大的领域之一，清洁能源概念股普遍下跌，如光伏概念指数至今跌幅近16%。但该指数在2月15日至16日分别收涨1.35%和1.16%。

2月16日，中国有色金属工业协会硅分会(以下简称硅分会)发布了最新一期(2月9日至16日，春节后第二周)国内太阳能级多晶硅(硅料下同)价格报告。通过光伏行业上游原材料的价格变化，我们可以看到，即使在春节前后的传统淡季，硅材料市场乃至整个光伏产业链都保持了相当的景气度。光伏行业淡季不淡，不仅会对清洁能源各细分市场起到极大的带动作用，也为2022年a股清洁能源价值投资提供重要线索。

　硅料、组件价格坚挺

　传递市场需求旺盛信号

硅科报告显示，2月9日至16日，国内单晶补料和单晶致密料成交均价分别达到24.3万元/吨和24.07万元/吨，环比上涨0.12%和0.21%。

据记者梳理，这是自今年1月5日(硅科报告期为1月5日至12日)以来，国内硅料价格连续小幅上涨的第五周(根据硅科报告排定)。1月5日至12日，单晶补料和单晶致密料成交均价分别为23.46万元/吨和23.25万元/吨。近五周累计涨幅达到3.58%和3.53%。

硅料价格在一段时间内持续稳步上涨，涨价周期也贯穿了春节前后这个行业的传统淡季，既代表了下游对涨价的承受力，也清晰地传递出市场需求旺盛的信号。正如硅科在最近两份报告中提出的“春节期间下游硅片企业仍保持较高负荷运行”，而“2月份硅料供需均有所增长，供应增幅仍小于需求增幅”，未来“在产硅片企业开工率将平稳或小幅增长，新增产能将继续稳步释放。预计3月份硅片产量将增加1GW至2GW。”

记者在采访中还了解到，目前光伏硅材料、硅片、电池、组件等生产环节普遍爆满，部分环节龙头企业生产进度已经到了第二季度，这在历史上极为罕见。

新余赛维电源科技有限公司总经理田俊山告诉记者，虽然目前组件价格低于去年的峰值(2元/瓦)，但仍处于1.86元/瓦至1.91元/瓦(主流单晶单面PERC)的高位。“事实上，这仍高于下游电厂投资者的预期。如果能降低一点，会更有利于新增装机。”

然而，山东能源有限公司执行董事丁并不看好2022年组件价格能大幅下降。根本原因是“供给的增加小于需求的增加”。“据了解，尚未建设(道路)的光伏电站项目总规模，去年加上今年1月已经达到250GW以上。”

国家能源局数据显示，去年中国光伏装机容量为52.97GW，而彭博新能源财经数据显示，去年全球光伏装机容量仅为183GW。

在此基础上，彭博新能源财经预测，2022年全球光伏装机容量有望达到228GW，而中国的光伏装机容量可能在81GW到92GW之间

采访中，业内人士普遍预测，今年中国光伏新增装机容量将较去年大幅增长，为中国光伏产业乃至清洁能源产业打下坚实基础。如果增长超预期，大概率来自两个方面：一是以BIPV(建筑光伏一体化)、BAPV(屋顶光伏)为代表的建筑减排(含能耗)市场爆发，占碳排放总量近30%；第二，中国光伏产业面临的国际环境得到了“改善”。

“关于第二点，虽然我们不能指望贸易壁垒的崩溃。但可以看出，中国光伏产业所处的国际环境很难进一步恶化。一切都不会‘恶化’，相当于‘改善’。就像美国是否会延长‘201关税’的实施期限，其实对中国光伏产业来说毫无意义。反正中国光伏产品出口美国的正常渠道都被堵死了，美国也没有进一步提高门槛的空间。”一位不愿意透露姓名的业内人士告诉记者，“未来国际层面的‘好消息’也可能来自一直维持在高位的国际物流价格的松动。”

对于BIPV市场，龙岩新能源工程(杭州)有限公司总经理鲍刚判断“很可能在2022年成为资本市场的一大风口。”

这部分得益于去年9月住建部发布的强制性国家标准GB55015(《建筑节能与可再生能源利用通用规范》)。“这项国家标准将于今年4月1日生效，强制要求计算建筑碳排放量，并推广可再生能源在建筑中的使用。”包钢告诉记者，这对BIPV来说确实是一大利好。“以前很少有建筑师主动自觉的考虑建筑和光伏的结合。但现在这已经成为强制性国家标准，成为真正的市场需求。”

“根据国家能源局的数据，2021年全社会发电83000亿千瓦时，其中光伏发电只有3200亿千瓦时，也就是说光伏实际上只占4%左右。这一方面是因为光伏普及率不够，另一方面是光伏的高效安装和利用空间不足。

除此以外，另两项政策也显著利好、集中于BAPV、BIPV市场，其中，去年10月份，国家发改委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》提出，“有序推动尚未进入市场的工商业用户全部进入电力市场，取消工商业目录销售电价”；去年12月份，中央经济工作会议提出，“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”。

综合上述各方观点，结合近期传统能源价格上行等推动因素(石油、煤炭价格增长往往利好清洁能源装机)，光伏产业基本面整体向好趋势确定。唯一可能存在的风险则在于供需再次阶段错配。对此，中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标向记者表示，“开春的光伏市场呈现季度环比增长，除了春节期间主要下游企业按多晶硅长单足量提货，中小企业也加大了采购外，还由于新增的20万吨产能仍在爬坡中(供应增量不达预期)。”

不过，就目前而言，业界尚难预判未来供需增量对市场的具体影响。供需是否再陷阶段错配仍有待观察。