央行将继续增加3000亿元MLF 利率不变

15日，央行宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，央行当日开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率为2.85%，与上次持平。本次MLF操作包括延续2月18日到期的MLF(2000亿元)。

对此，业内专家普遍认为，“量增”既有助于引导银行信贷投放的增加，又注重货币政策的及时性和有效性以及货币市场的平稳运行，释放出继续推进宽信贷进程的信号。近期公布的信贷和社会福利数据实现“开门红”，表明前期政策效果逐步显现。考虑到保持合理的政策节奏，“物价平价”也在市场预期之内。后续，在稳增长、宽信贷的诉求下，政策利率仍有下调空间。

“在当前宏观经济和金融市场的特定背景下，此次操作的数量既充足又有所克制，既有利于引导银行信贷投放的增加，又注重货币政策的及时性和有效性以及货币市场的平稳运行。”光大首席分析师张旭表示。在东方金诚首席宏观分析师王庆看来，虽然当前市场利率在MLF利率下方运行，但着眼于“引导金融机构有效扩大贷款”，继续小幅增加MLF更符合当前货币政策取向。

央行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》，下一阶段货币政策思路已经明确。稳健的货币政策要灵活适度，加强跨周期调节，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，注重充分发力、精准发力和前瞻发力，既不搞大水漫灌，又满足实体经济合理有效的融资需求，努力加大对重点领域和薄弱环节的金融支持，实现总量稳定和结构优良的更好结合。

中信表示，国内经济下行压力更加具体，货币政策执行报告仍显示出对宽信贷、稳增长和宽货币空间的强烈需求。“稳增长、宽信贷需要从供给和需求政策两方面做出努力，缓解金融机构的三大约束。除此之外，还需要进一步引导企业贷款利率下行，以刺激信贷需求，表明当前贷款利率水平仍有进一步下行的空间。稳增长基础仍不牢固，货币政策仍处于宽松通道，降RRR和降息仍有空间。”中信证券研究所副所长明明说。