估价或调整到位 十亿基金经理关注更多消费类股

随着消费板块的持续调整，去年消费主题基金整体表现不佳，不少基金跌幅超过10%。今年以来，a股市场波动较大，消费主题基金持续调整。站在当前的角度，消费板块今年能否迎来反转？数百亿基金经理如何看待消费领域的投资机会？投资者应该如何选择？

不少百亿基金经理认为，消费结构升级、行业份额向优质龙头公司集中的趋势明显。随着新冠肺炎疫情扰动效应减弱，居民收入和边际消费倾向增加，消费行业估值已经处于合理水平，预计消费板块今年将迎来投资机会。

展望一季度，交通银行施罗德内需一年增长混合基金经理韩表示，他对消费行业的态度从中性转为乐观。经过去年的调整，与整个市场的估值水平相比，消费板块的估值水平已基本回到合理水平，估值下行风险较小。

“我们继续看好消费领域的投资机会。我们始终坚信，中国有着广阔的内需市场和巨大的消费潜力。随着居民生活水平的不断提高和人们对美好生活的向往，中国消费行业有望保持稳定增长，这是最确定的投资机会之一。与此同时，中国正处于消费结构升级的巨大浪潮中，这一浪潮将持续多年。”天府消费产业混合基金经理胡玮炜表示。

新兴消费主题混合基金经理曾鹏认为，消费股的系统性机会下半年会比上半年更好。从细分领域来看，曾鹏聚焦三类机会：一是生猪养殖板块周期反转的投资机会，种业扩张和种子周期反转的机会。第二，在消费行业顺周期领域寻找机会，比如房地产链起点的投资机会。三是必要消费品有望实现困境反转，排名优于可选消费品，优先选择地位稳固、价格压力传导顺畅、估值合理的细分赛道龙头。

中欧悦享生活混合基金经理郭睿将可能有投资机会的消费目标划分为五类资产：一是未来增长业绩较高的领域，包括家电、集成灶、物业服务、医疗美容化妆品等。第二，抗通胀领域包括农业、食品和生鲜超市。三是成本下降的行业主要集中在家电、轻工领域。第四，新冠肺炎被疫情破坏的行业包括旅游、酒店、餐饮、电影、机场航空、线下渠道等。五是VR、AR、元宇宙产业链，包括硬件产品、软件内容、数字化、数据安全等。

那么，市民应该如何选择消费主题基金呢？基金分析师认为，优秀的基金经理可以根据不同时期的行业景气度和估值水平进行更有针对性的配置，从而实现长时间内波动和回撤较低的大消费板块平均水平以外的收益。因此建议投资者选择研究能力深、投资心态实际、长期深耕消费行业背景的基金经理管理的产品。