国际油价创过去六年新高 大宗商品主题基金收益率继续占据主导地位

国内春节假期，国际油价在诸多利好条件下创下2016年以来新高，最近7天仍站在90美元/桶以上。对此，多位机构人士告诉记者，由于供需和地缘政治基本面的双重利好支撑，国际油价创历史新高，带动多种商品期货价格持续上涨。短期来看，利好基本面尚未改变，油价对能源和化工商品的支撑仍将持续。

记者发现，受益于大宗商品持续走强，a股市场大宗商品相关主题基金收益持续上涨，尤其是原油、能源、化工、豆类等。春节以来，收入排名持续占据主导地位，在年内收入排名中也占据前列。

油价短期上涨逻辑犹在

年初以来，国际大宗商品出现多次波动，特别是国内春节假期期间，布伦特原油期货价格一举达到90美元/桶的关口，创下2016年以来的历史新高，从而带动天然气、LPG等多个品种的期货价格稳步攀升。

丰收基金研究部副主任、宏观周期研究部主任肖伟告诉记者，国际油价持续上涨，春节假期突破90美元/桶大关。短期来看，影响因素很多，除了供需因素，地缘政治影响也很大。供需之间的短期错配将有利于能源和化工行业。但中长期来看，在电气化背景下，油价中枢逐渐下降，长期中枢应该在50美元/桶关口以下。

长江期货研究咨询部总经理俞对记者表示，影响原油价格基本面的因素很多。在全球能源危机背景下，局部地缘政治升温，国内“基础设施适度超前”和“经济适用房金融支持”政策有望提振需求，未来将进一步支撑有色、黑色产业链。

“国际油价能突破90美元/桶大关。一方面取决于供需基本面的有利配合；另一方面，也取决于库存的历史低位。”长江期货研究员王告诉记者，目前原油库存已经低于过去五年同期水平，且仍有下降趋势，供需双方价格支撑较强。短期来看，油价大幅下跌可能仍难以实现，预计油价对能源商品的支撑将持续。

相关主题基金收益率霸屏

一方面，商品市场有更多的投资机会；另一方面，以大宗商品为标的的主题基金也有明显的收益。003010据WIND统计，记者发现，在全市场9334只基金中，无论是从上周还是上月还是年以来的周期统计来看，商品主题基金的收益排名持续高位，尤其是原油和能源化工类商品基金。

WIND数据显示，截至2月10日，广发道琼斯美油A、华夏饲料豆粕期货ETF、丰收原油、E基金原油A等。在全市场年度营收排名中位列前十。在近一周全市场基金收益排名中，前10名产品中有9只为商品主题基金，包括华夏饲料豆粕期货ETF、国泰中证煤炭ETF、郭芙中证煤炭A、汇添富中证能源ETF、广发中证全指数能源ETF。在近1月的营收排名中，建信易盛正商所能源化工期货ETF、丰收原油、E基金原油A、南方原油A等。排名前十。

华夏基金相关人士对记者表示，春节假期期间，国际大宗商品市场原油、黄金、铜三大龙头商品相继上涨，节后国内大宗商品期货市场也呈现出一定的上涨趋势，而豆类和原油期货价格的上涨则得到了prod逻辑的支撑

GDB道琼斯石油指数(QDII)基金经理叶帅对记者表示，国际原油价格近期开始摆脱海外疫情的不利影响，供给端不断受到扰动。在部分产油区地缘政治冲突的影响下，全球市场对原油供应越来越担忧，而美联储加息对抑制油价的作用预计有限，春节期间国际油价创历史新高。未来影响国际油价的因素有三：一是海外疫情是否阻碍了石油需求的复苏进程；二是石油输出国组织增产放缓推高短期溢价；第三，部分产油区地缘政治冲突风险是否增加。

对于2022年的投资机会，肖伟认为，权益类资产将在2022年发挥关键作用，具体看好低估值且顺周期的优质公司；同时，我们长期看好高端制造、新能源、强制消费、科技板块的优质公司。

华夏基金认为，由于与经济复苏正相关，全球定价的大宗商品可能仍有投资机会。同时也要看到，全球边际流动性收紧也会抑制大宗商品价格上涨。投资者应把握不同商品价格的波动幅度和潜在风险，合理决策投资于商品期货的ETF资金占个人资产的比例。