36家通信行业公司年报预计5G将推动运营商业绩边际改善

2月9日，a股通信板块指数节后首次上涨，收盘上涨3.5%。领先板块中国移动迎来首个跌停，股价创上市以来新高，市值突破万亿元。在中国移动的带领下，通信板块的相关个股都表现不错。

Flush iFind数据显示，截至2月9日，通信行业共有71家公司发布年度业绩预告，其中36家公司净利润同比增长，占比过半；27家公司业绩亏损，8家公司业绩预减。

“通信行业的大多数企业都处于产业链的中间。2021年，在芯片短缺、原材料上涨、运价上涨等不利因素的影响下，部分议价能力较弱的企业可能难以在短时间内将成本压力转移到下游，导致行业内部分企业业绩不佳。但随着芯片供应问题的解决和上游原材料价格的稳定，这些企业有望在2022年实现反弹。”万联证券TMT首席分析师夏庆英告诉记者。

从数据来看，行业龙头等相关公司表现良好。中兴通讯预计2021年净利润为65亿至72亿元，同比增长52%至69%；烽火通信预计2021年净利润为2.19亿元至3.29亿元，同比增长115%至222%；中北通信预计2021年净利润为1.82亿元至2.18亿元，同比增长219%至282%；中国移动通信2021年预计净利润为1.55亿元至1.83亿元，同比增长72%至102%。

“通信行业整体表现疲软符合预期。因为通信行业的客户主要是国内三大运营商和国内外互联网巨头，而这些企业实际上已经过了高速投资的发展阶段。”上海景岭投资管理有限公司研究总监王胜如说。

根据工信部的信息，预计到2022年底，我国将建成超过200万个5G基站。据悉，截至2021年底，全国已建成开通5G基站超过139万个。这意味着2022年三大运营商的5G基站将达到60万个左右，与2021年的实际65万个基本持平。

“在2022年5G基站建设数量与2021年基本持平的情况下，2022年5G相关投资总额不会大幅增加，这将限制运营商资本支出的增长。”广州某私募基金通信行业研究员告诉记者。

上述研究员表示，根据三大运营商的计划，2021年资本支出总额约为3406亿元，5G相关投资约为1847亿元；预计2022年三大运营商资本支出约3500亿元，5G相关投资约1940亿元。

那么，虎年的通信行业表现如何？子行业会有分化吗？

夏庆英认为：“从业绩预告的表现来看，物联网、光器件等高景气轨道的企业业绩依然稳定，预计这些轨道仍将是2022年重点投资领域；此外，5G带动运营商业绩边际提升明显，随着5G的推广，B端业务也将为运营商开辟新的增长空间，建议关注运营商板块。从估值来看，三大运营商估值均处于历史低位，股息率高，目前具有较高的投资价值。"

“三大运营商上半年将有很大的机会。此外，物联网、物联网模块和物联网芯片也有很大机会，互联网数据中心(IDC)板块将相对稳定。”王胜说。