1月份外汇储备规模小幅下降 后续的整体稳定性没有悬念

最新外汇储备数据出炉。2月7日，国家外汇管理局发布外汇储备规模最新数据。截至2022年1月底，中国外汇储备规模达32216亿美元，较2021年底减少285亿美元，降幅为0.88%。

“2022年1月，外汇市场运行总体持续稳定，国内外汇供需呈现基本平衡。”国家外汇管理局副局长、发言人王春英在回答记者关于2022年1月外汇储备规模变化的提问时表示。对于外汇储备规模变化的原因，她进一步指出，在国际金融市场，受主要国家货币政策预期、地缘政治和宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格普遍下跌。外汇储备以美元计价，非美元货币折算成美元后金额会减少。加上资产价格等因素的变化，本月外汇储备规模将有所下降。

从数据表现来看，今年1月底，我国外汇储备规模较去年小幅下降285亿美元至32216亿美元，这是连续第9个月数据在3.2万亿美元以上，外汇储备规模整体保持稳定。

中国民生银行首席研究员文彬指出，本月外汇储备下降主要是估值因素所致。汇率变动方面，1月美元汇率指数升值0.9%至96.5；非美元货币对美元整体贬值，欧元贬值1.2%，英镑贬值0.6%，日元基本持平。资产价格方面，全球金融资产价格普遍下跌，日经225指数下跌6.2%，标普；标普500指数下跌5.3%，欧元区斯托克50指数下跌2.9%，美元计价对冲全球债券指数下跌1.6%。外汇储备以美元计价。考虑到汇率转换和资产价格变动的影响，我国外汇储备规模有所下降。

此外，实际贸易和跨境资本流动有助于保持外汇储备规模基本稳定。文彬进一步表示，1月份进出口数据尚未公布，但从先行指标看，中国新出口订单PMI指数较上月上升0.3个百分点至48.4%；主要国家中，美国制造业PMI指数虽然有所下降，但仍处于57.6%的高位。日本和欧元区制造业PMI指数回升，表明外需大概率将继续支撑出口。证券投资方面，北行资金1月呈现净流入趋势，累计净流入167.7亿元。这些因素支撑了中国外汇储备的稳定。

光大银行金融市场部宏观研究员周也指出，1月份外汇储备数据的变化主要反映了我国外汇储备组合资产估值的波动。1月全球市场剧烈波动，美元上涨，海外金融资产普遍下跌，拖累美元计价外汇储备资产估值。

展望后续走势，王春英表示，当前，全球新冠肺炎疫情持续，外部环境不确定性增加，国际金融市场波动加大。但中国坚定不移推动高质量发展，坚持稳中求进总基调，经济韧性强、潜力足、长期向好的基本面不变，将为外汇储备总体稳定提供有力支撑。

北京商报记者注意到，此前的中国人民银行2022年工作会议已经定下基调，2021年重点外汇领域改革进一步深化。维护外汇储备资产的安全和整体稳定。2022年，对于后续走势，周表示，一方面，中国经济基本面稳定。随着国内改革开放的深入，国内经济效率提高，市场潜力逐步释放，将吸引全球资本长期趋势性流入；另一方面，预计国内经济运行在合理区间，经济结构持续优化，宏观风险趋于收敛，人民币汇率弹性显著增强。继续发挥国际收支稳定器的作用，有助于对冲海外市场波动和美联储加息的影响。总体来看，中长期积极格局没有改变，跨境资本双向流动总体平稳有序，外汇储备规模预计总体保持稳定。

文彬还预测，下一阶段中国外汇储备规模有望保持稳定。中国经济潜力巨大，韧性强。最近，各领域的积极政策相继出台。有望支撑稳增长，推动经济运行在合理区间，为保持外汇储备规模稳定奠定基础。

“与此同时，我们也应该看到，当前全球疫情趋势仍存在较大变数。发达国家通胀压力有增无减，货币政策收紧预期提前，金融市场波动加剧。内需仍然不足，经济面临下行压力。宏观政策要继续大力推动经济企稳回升，利用好美联储货币政策实际转向前的时间窗口，加大提振内需力度，支持市场主体尽快扭转预期，同时防范美联储货币政策转向风险，增强人民币汇率弹性，促进外汇储备规模稳定。”文彬说。