专业买家选择“牛奇”FOF仓位要均衡

随着基金2021年第四季度报告的披露，机构投资者“扫货”基金的最新情况浮出水面。整体来看，公募基金中国基金(FOF)降低风险偏好，增持中长期纯债基金，减少主动权益类基金配置。数据显示，海富通的改革驱动是公募FOF最青睐的基金，富国价值优势等分散持仓的基金也是众多fof的重仓。从收益来看，FOF买入最多的7只主动权益基金都取得了相对优异的回报。

FOF重仓基金表现优异

数据显示，截至2021年第四季度末，超过5家公开发行fof持有的基金有106只。从基金类型来看，59只为债券型基金，其中中长期纯债型基金最受欢迎。与2021年第三季度相比，FOF对债券基金的配置大幅增加，而主动权益基金的配置有所减少，这表明公募FOF整体风险偏好有所下降。

富通的改革动力连续两个季度受到FOF青睐，已被27家FOF产品持有。该基金由周雪陆军管理，2021年第四季度收益率为8.17%，较同类平均收益率高出近6个百分点。2021年的年化收益率为27.81%，也大大优于同类产品。截至2021年第四季度，该基金已增长至175.25亿元。从持仓来看，基金前十大尴尬股合计占比23.77%，分布在新能源、银行、房地产、军工等各个行业。尴尬股包括当代安普瑞斯科技有限公司、杉杉、保利发展、宁波银行、中智。

孙膑管理的富国价值优势，有20个fof大量备货，2021年第四季度回报率为6.55%，2021年全年回报率为27.23%。该基金持仓也比较分散，前十大尴尬股合计占比30.90%，包括贵州茅台、宁波银行、亿纬锂能、Luxshare等。

此外，工行瑞士瑞信银行新金融A、信达澳洲新能源产业、广发多因子、交通银行趋势优先A、中欧价值智慧回报C等。均由8家及以上fof重仓，其2021年第四季度的回报均超过同类平均水平，年回报分别为28.11%、45.37%、89.03%、81.45%和51。

从持仓市值来看，广发多因子、海富通改革驱动、汇添富红利成长A是FOF最喜欢的三只主动权益类基金。

配置将更加均衡

对于2022年的投资，FOF基金经理普遍认为市场整体风险不大，配置比例会更加均衡。同时需要关注基金经理自下而上选股的能力。

民生银行副总经理于善辉表示，目前高估值板块发生了重大调整，a股整体估值无论是绝对值还是相对值都回到了相对合理的水平。整体市场风险不大，具有中期配置价值。结构上，新老基建、新能源、半导体、军工、券商、消费、医药、化工等板块之间将根据估值的相对变化保持相对均衡的配置比例。

南方养老2035(FOF)基金经理黄军表示，在组合配置方面，将采取均衡风格配置，重点投资业绩优异、风格明确的基金。2022年稳增长是重要主线，建筑、建材、地产、轻工等基础设施地产产业链中的低估值标的有望迎来修复行情。新能源、半导体等成长型行业依然呈现良好景气，特别是新能源行业有望受益于新基建和碳中和政策。

交银养老2035 (FOF)基金经理蔡政表示，在权益投资方面，将更加注重基金经理自下而上的配置能力；在债券方面，我们关注各种期限国债的到期收益率、社会金融数据和信用风险事件等。