有色金属行业闪耀经济复苏背后 42家上市公司中有一半预测净利润翻倍

a股业绩预告接近尾声。有色金属板块，锡业股份、罗平锌电等公司相继发布2021年业绩预告。锡业股份预计实现净利润27亿元至29亿元，同比增速291.08%至320.05%，创历史新高。

记者根据东方财富choice金融数据终端统计，截至1月25日，121家有色上市公司中有42家披露了2021年度业绩预告。其中，41家公司业绩有望提升，22家公司净利润有望翻番。2021年，“市场逐步回暖”“全球经济复苏”“下游需求强劲”是有色金属行业业绩增长的关键逻辑。

原料供应端：产量普遍提升

42家业绩预告中，铝、铜等工业金属、锡、稀土、锂等小金属以及磁性材料等相关产业链公司业绩大幅增长。

锡业股份有限公司表示，2021年，锡、铜、锌等公司主要产品产量和技术经济指标大幅增长。锡产量的增加来自产品下游的广泛应用需求。锡业股份有限公司相关负责人告诉记者，“锡主要用于锡焊、马口铁、化工、铅酸电池及合金。在新能源方面，锡可以作为光伏组件中的焊接带，全球新增光伏装机容量的增加，大大提振了该领域对锡的需求。随着新能源汽车的快速发展，汽车电子焊料对锡的需求有望大幅增加。”

制造业强去库存趋势下，有色金属产品需求旺盛。供给方面，除锡产量增加外，铝产量扩张趋势明显。中泰证券分析师谢红河表示，“在电解铝供应端，云南、青海部分电解铝生产商小幅复工复产，国内整体供应缓慢上升。”2021年，包括云南铝业投资建设项目在内的云南多个电解铝项目将逐步投产。

此外，在碳中和、“双控”背景下，有色金属的供需虽然拉开了差距，但也给相关公司带来了生产挑战，碳排放、绿色消费的理念逐渐渗透到企业日常生产中。

下游加工端：产品附加值提升

中泰证券研究报告显示，全球新能源产业景气度持续上升，中美欧电动车市场共振，带动整个产业链需求景气度持续上升。

除了市场拓展，不少有色上市公司表示，正在积极向高附加值产品领域拓展。除了产品本身的优化，加工企业的技术创新和产品研发也取得了一定的成果。轻量化汽车、符合绿色消费理念的产品、金属回收业务受到“追捧”。

对于产品附加值不断提升的趋势，上述锡业有限公司负责人表示，“公司将围绕锡深加工关键新材料产业的发展战略需求，加大产品升级和新产品开发力度。同时，注重高端人才的培养和引进。”

另一方面，有色金属公司正在逐步向资源再生领域拓展。2021年12月，贵研铂宣布投资建设贵金属二次资源富集再生现代产业基地项目，总投资6亿元。项目实施后，公司贵金属废物年处置能力提升至1万吨。

在有色金属供需失衡的背景下，回收领域可能成为新的“蓝海赛道”。

　产业联动应对原辅料涨价

面对地区停电、原材料价格上涨等多重挑战北京特易阳光新能源科技有限公司总裁齐海军告诉记者，“传统产业转型，拓展新能源新材料，提高产品精细度，也将逐步增加产业集中度，增强产业链合作粘性，对现有头部企业有利。”

2021年，一批有色金属公司积极拓展产业链，产业链呈现聚集效应。2021年末，锡业股份有限公司收购建信投资持有的华联锌铟1.12%股份，再次加强对盈利能力较强的控股子公司华联锌铟的控制。

九方智投的研究报告显示，在碳中和的背景下，国内资源公司开始“大整合”，行业龙头获得资产注入，抵消了产能受限的影响，进一步增加了市场份额。同时，有限的产能带来了供给曲线的刚性，使得产品价格难以大幅下降。有色金属龙头企业迎来了量价并举的发展阶段。