FOF的风险偏好降低 四季度买入中长期纯债基金

随着基金第四季度报告的披露，FOF最新配置名单也已出炉。FOF从专业角度筛选基金，帮助投资者优化基金的投资效果，因此被称为专业买家。第四季度有哪些资金进入FOF？

专业买手买啥“基”

第四季度报告数据显示，截至2021年末，FOF产品数量较2020年末增加94只(合计份额)，达到239只，净资产值为2195.41亿元，同比增长141%。

FOF产品因回撤小、回报稳定而受到投资者青睐。据Wind统计，2021年，高达93.61%的FOF营收为红色，95.53%的FOF自产品成立以来实现了正营收。

配置方面，截至2021年末，FOF持有的五大权益类基金分别是周学军的海富通改革驱动、孙斌的富国价值优势、姚彦的工银瑞士瑞信银行新金融A、冯明远的信达澳新能源产业、唐肖斌、杨东共同管理的广发多元。

其中，海富通改革驱动基金被FOF 27只公募买入，是连续两个季度FOF买入数量最多的股票型基金。具体来看，汇添富聚焦持有A、平安养老2035A等12只fof的经典年份，四季度选择加仓海富通改革驱动基金；FOF持有规模达7.66亿元，占海富通改革驱动基金总规模的4.37%。富通改革驱动基金近一年盈利27.81%，近三年盈利321.73%。基金经理周学军以其均衡的投资风格而闻名。

去年第三季度，只有10只fof持有富国价值优势基金。第四季度，fof看好他们，持仓fof增至20家，仅次于海富通改革驱动基金。郭芙价值优势基金由坚持“基本面增强”策略的基金经理孙斌管理，连续三年保持高回报。四季度基金主要增加了消费电子、食品饮料、房地产和矿业的配置比例，同时减少了新药和药品的分配。

此外，华安安信消费服务A、工行瑞士瑞信银行金融地产C、广发趋势优选A均获得不少于5个FOF持仓。因此，FOF从整体上增加了金融、房地产和消费等主题基金的配置。

加配低风险基金

第四季度报告数据显示，FOF整体提高了低风险基金的配置比例，具体体现为中长期纯债基金大幅增加，权益基金减少。

FOF四季度持仓变动中，份额涨幅最大的5只中长期纯债基金分别为交通银行纯债AB、交通银行玉龙纯债A、兴全文泰A、工银瑞士瑞信银行纯债A、E基金信用债A，这些基金表现稳健，四季度收益在1.3%至1.8%之间。

对于股票型基金，FOF四季度普遍倾向于减仓，2021年景气度高的主题基金大多处于减仓前沿。从投资类型来看，FOF产品主要投资于灵活配置基金、偏股混合型基金和中长期纯债基金，其中灵活配置基金数量最多，偏股混合型基金和中长期纯债基金数量相当。

有基金人士指出，市场普遍不看好2022年权益市场的表现。此外，部分前三季度回撤较低的权益基金在第四季度继续回撤，对FOF产品净值影响较大。如果FOF基金想保持低回撤，对股票基金的配置要求必须更严格。

从FOF股票型基金的投资组合来看，低回撤型基金显然更受欢迎。数据显示，截至2021年末，FOF持有的权益类基金市值居前的是海富通阿尔法对冲A、广发多因子和海富通改革驱动，持仓市值分别为11.63亿元、8.64亿元和7.66亿元。富通阿尔法对冲A在四季报中指出，在控制回撤的基础上，基金试图寻找合适的。