鹏华基金元航:专心做好自己的事情 保持理性和决心

“价值投资是一种非常可行的投资方式。”鹏华基金权益投资部副总经理元航坚持价值投资，力争从中长期获得可观的绝对回报。元航认为，只有忍受周期性的市场波动，我们才能有更好的机会获得更大和更长期的收入增长空间。

基于长期投资理念，元航管理的基金业绩相当稳定。Wind统计显示，截至1月18日，元航自2014年11月4日管理鹏华先进制造以来，已实现回报率230.5%。展望未来，元航表示，2022年市场将出现结构性行情，将继续深化消费、金融、制造业三大领域。

在投资方面，元航认为，只有专注于做好自己的事情，保持理性和决心，才能给投资者带来长期稳定的绝对回报。

正常情况下，元航会进行深入的前期研究，并在未来某个时间点转化为研究成果，从而证明投资的意义。“市场出路不是追出来的，而是等出来的，熬出来的。这是一种可以在中长期以高概率获得绝对回报的方法，但产生回报的时间点很难确定。”

“我更喜欢购买价格或估值较低的高质量成长型资产。”元航选股有三个标准：第一，有独特的竞争壁垒和区别于行业内普通公司的特点。第二，公司能够实现高质量的增长，包括持续增长和自由现金流的匹配。第三，它有很高的安全边际。股票的成长性和买入的成本决定了组合投资能否获得高回报率。

关于投资方向，元航表示，消费、金融、制造业是牛股的沃土，知名上市公司众多。这些公司表现出勤奋进取的一面，可以不断扩大行业影响力，增加收入和利润规模，从而为投资者创造投资回报。

元航认为，今年a股市场存在结构性行情。

在消费方面，元航认为优质资产具有高度竞争力。高端消费品、白酒、乳制品以及一些特色行业的一批优秀公司让股市更有生命力，这是中长期的投资机会。

在金融方面，元航表示，银行的整体估值较低。在稳健增长的背景下，基础设施、房地产等行业资产质量将有所提升。保险行业竞争更加有序，估值调整回低位。券商行业处于景气上行阶段，ROE快速提升，短期内具有良好的投资机会。

在高端制造方面，元航表示，国内企业凭借成本、服务和质量优势，可以迅速扩大全球市场份额，带来利润水平的快速提升。

元航认为，港股市场估值处于合理水平，互联网、金融等行业核心资产隐含着较好的收益率。

具体来说，元航表示将重点关注两类标的：一是同时在a股和h股上市的优质上市公司，h股估值比a股便宜。二是新兴成长资产，重点关注互联网、新兴商业模式等相关领域的投资机会。