蓝筹股也被基金机构“挑食”基本面减持

截至1月18日，已有40多家上市公司发布了2021年年报业绩报告，500多家上市公司发布了年报业绩预告，部分优秀股票浮出水面。但据记者观察，虽然部分公司业绩同比大幅增长，但却相继成为基金机构“出货”的对象。

对此，基金机构人士表示，看个股基本面的角度应该是“权重”比“权重”更重要，即要观察业绩变化的动能和势能，尤其是在2022年估值大概率的背景下，业绩基本面的势能尤为重要。

　　多家公司业绩靓丽

Wind数据显示，截至1月18日，新集能源、巨星农牧、利尔化学、上海港集团、瑞泰科技等40余家上市公司发布了2021年年报业绩报告。其中，不少上市公司交出了亮眼的“答卷”，成为了优秀股票。

例如，新集能源近日发布公告称，公司2021年预计营业收入为124.57亿元；预计利润总额32.77亿元，同比增长99.06%；预计归属于上市公司股东的净利润24.29亿元，同比增长186.70%。公司利润大幅增长的主要原因是商品煤销量的增加和煤炭价格的上涨。

日前，巨星农牧宣布，2021年公司将大力发展水产养殖业务，全年营业收入29.94亿元，同比增长108.03%。实现利润总额2.89亿元，同比增长165.95%；归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长111.06%。增长背后有两个原因：一是公司于2020年7月完成对巨星农牧股份有限公司100%股权的收购，2020年仅将公司当年7-12月报表纳入公司合并报表范围；二是报告期内，随着公司养殖规模的扩大和生猪出栏量的增加，公司业绩较2020年同期大幅增长。

总的来说，目前“抢占”年度成绩单披露的“优秀生”大多是“优秀生”。在已披露年度业绩报告的40多家上市公司中，有37家公司2021年国内净利润同比增长，平均增长34.18%。

　　机构减持部分绩优股

这些先披露业绩的蓝筹股，自然是基金机构安排的。

例如，2021年取得突出年度业绩的利尔化学在2021年三季度末被列入前十大流通股股东，包括香港证券结算有限公司、全国社保基金101组合、中信证券卓越成长两年持有期混合、南方卓越成长股票等机构投资者，分别持有1946.99万股、834.33万股、370.55万股、353.73万股。

同样有着不错年报卡的浙商中拓，也是基金机构布局的目标。公告显示，2021年三季度末，全国社保基金502、E基金-诚通金控1号单一资产管理计划、社保基金17021、社保基金423、E基金易科混合基金等机构股东。出现在前十大流通股股东名单中，分别持有1328.31万股、854.41万股、550万股和500万股。

然而，在辉煌的年度业绩披露后，许多蓝筹股并没有特别突出的表现，甚至一些蓝筹股在二级市场遭遇了回调。梳理部分股票机构股东的变化，2021年有不少机构减持。以2021年全年业绩较好的中信特钢为例。数据显示，2021年第一季度、第二季度、第三季度，博塞拉主题产业混合基金(LOF)均出现持股减少的情况。

“2022年，估值很难有大的扩张效应。股价上涨的动力来自基本面改善，因此对基本面增长的要求更为严格。估计只有持续的高增长才能继续受到市场资金的追捧。”前述基金经理表示。

广发基金宏观策略部表示，近期重仓、高估值、高景气的股票表现明显不及低估值股票的情况有所缓解。原因是以电动汽车和光伏为代表的高端制造业在估值和交易结构上更具成本效益。因此，在披露业绩超出预期的股票的推动下，高景气度的高端制造业在上周下半年开始反弹。

具体方向上，考虑景气度、估值和交易结构，广发基金宏观策略部认为，当前高端制造业仍处于高景气方向。考虑稳增长与高端制造结合，可以沿着两条主线探索行业机会：一是投资端受益于稳增长方向，包括绿色电力、配电网改造、光伏、风电、储能、UHV、消费建材等；二是消费稳步增长的方向，包括汽车零部件、汽车电子等。

芙蓉基金指出，建议自下而上发掘性价比高的股票，同时行业配置相对均衡。关注房地产链条、新老基建、低估值消费和金融板块；此外，关注汽车电子、军工、光伏等行业业绩超预期的个股。

富通基金基金经理胡指出，今年市场风格切换将更加频繁。看久了，成长方向的机会还是比较确定的。短期来看，如果未来没有政策，数据超预期，那么增长方式可能会恢复强势。未来一个月，部分跟踪股的增长表现可能明显好于传统周期股，这将在年报和季报中体现出来。