RRR降息后的“降息” 新年第一碗“麻辣粉”来了

中国人民银行17日消息，为保持银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日，中国人民银行推出7000亿元中期贷款便利(MLF)和1000亿元公开市场逆回购。中期贷款业务和公开市场逆回购业务中标率均下降10个基点至2.85%和2.10%。

央行官网截图。

值得注意的是，这是自2020年3月下调7天期逆回购利率、2020年4月下调1年期MLF利率以来，央行首次下调政策利率。业内普遍认为，此举有望推动LPR股市进一步下跌。

释放积极信号

2021年12月召开的中央经济工作会议指出，我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期弱化三重压力，2022年经济工作要“稳中有进”。

“此次降息可被视为央行货币政策工具箱中支持稳增长的又一重要工具。”中国民生银行首席研究员文彬表示，在“稳增长”预期下，2021年四季度以来，货币政策着力支持稳增长，相关政策密集出台实施。

“本月降息，体现了政策力度要适度超前、跨周期和逆周期政策要有机结合的要求。”文彬认为，尽管市场下调政策利率的呼声仍然很高，但今日超额MLF和逆回购以及降息10BP仍略超市场预期。

“一方面，由于我国经济下行压力仍然比较大，政策需求较为迫切，年初1月份降息反映了货币政策实施的要求。另一方面，此次降息10 BP，等于疫情初期的首次降息，力度不小，是加大逆周期调节的体现。”文彬说。

中国人民银行数据图。中新社发布李慧思照片

文彬还认为，此次降息是一个很好的时间窗口。从全球来看，主要经济体通胀高企，货币政策收紧预期逐步增强，美联储加息降规模预期提前。根据目前的时间表，其QE将于3月退出，加息可能紧随其后。因此，美联储加息前的这段时间是一个很好的时间窗口，货币政策约束相对有限。

房地产市场也是影响降息的一大因素。15日，国家统计局发布的70个城市12月份房价数据显示，70个城市二手房价指数环比下降0.36%，降幅较上月小幅收窄0.01个百分点，为房价连续第四个月下降。

“今年，我们将继续强调保持银行或金融系统流动性充裕的内容，这也将对房地产市场产生积极影响。”易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，与以往的操作相比，当前宽松的流动性政策影响会更大，对房贷的放宽也会产生更大的影响。

资料：银行工作人员数钱。中国新闻社记者张云社

或带动LPR后续下调

时隔21个月，MLF利率下调，LPR利率的下一步走势也引起各方关注。

2021年12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)如下：1年期LPR为3.8%，较上期下降5个基点；5年期LPR为4.65%，保持不变。

“从过去来看，在1年期LPR下跌后的下个月，很少降息来继续引导LPR下跌。即使在2020年的疫情中，两次LPR衰退之间也至少有一个月的时间间隔。”文彬说。

即便如此，许多行业专家认为，在此次降息行动的推动下，

“由于LPR的报价与一年期MLF利率直接挂钩，而LPR是银行发放贷款时的定价基准，因此MLF下调后，LPR利率有继续下调的可能，有助于进一步引导商业银行降低贷款利率，促进企业综合融资成本下降，有助于企业稳健经营、加快复苏，有效助力稳增长。”中国银行研究院研究员梁思说。

“据此，我们可以认为，今年一季度银行信贷额度将进一步放宽，客观上推动了银行放贷的规模和节奏。”严跃进还认为，房贷利率可能会进一步下调，这也将对购房者产生积极影响。(结束)