过去一年 33家上市公司申请破产重整 其中70%获得法院批准

根据上交所、深交所公开信息，过去一年，共有33家上市公司通过破产重整实现了“自救”。与2019年和2020年相比，2021年申请破产重整的上市公司数量和接受法院破产重整的上市公司数量大幅增加。

今年以来，没有上市公司提交破产重整申请。金华基金总经理秦若涵对记者表示，破产重组的激增反映出随着宏观经济增速放缓，资本市场正在加速优胜劣汰。未来随着破产重整的逐步规范化，申请人总数是否会增加，还有待观察。

　　破产重整数量激增

根据公开数据的统计，纵观近三年来申请(被申请)重组的上市公司数量，总体趋势呈现明显上升。2021年有33起，2020年有17起，2019年有14起。

“近年来，两位数的破产重整已成常态，这是成熟市场的现象之一。破产是企业的法定死亡。企业破产重整的目的是赋予企业新的生命。”广东麻生律师事务所主任田镛律师告诉记者。

川财证券首席经济学家陈力表示，“与破产清算、破产和解相比，破产重整的优势在于破产企业可以选择多元化的偿债方式，保留主体资格，继续经营。此外，还可以提高还款率，减少债权人的损失。对于上市公司来说，完善破产重整制度将使企业在面临破产时有更灵活的选择，使企业不会退市、清算。”

1月4日，上交所、深交所分别发布《上市公司自律监管指引3354《破产重整等事项征求意见稿》，旨在增强上市公司破产重整信息披露的及时性和公平性，提高上市公司质量，保护投资者合法权益。

　　近七成重整计划获法院通过

据记者统计，2021年，申请破产重整的33家上市公司中，70%获得法院批准。值得注意的是，近三年来，这一比例呈现出明显增长的趋势。

截至2022年1月16日，a股92家上市公司重组方案获法院核准。其中，2021年有24起，2020年有13起，2019年有6起。2021年，法院裁定批准的重整计划占总数的20.65%。

2021年12月29日，*ST康美的破产重整计划完成。作为轰动全国的a股史上最大财务造假案的主角，*ST康美的破产重整实现了重整目标，如期结案。

2021年11月11日，广州市中级人民法院核准*ST浪奇重整计划，终止其重整程序。

也有通过破产重整化解企业财务危机，甚至起死回生的上市公司。2017年11月20日，重庆市第一中级人民法院裁定批准重庆钢铁重整计划，终止重整程序；12月29日，裁决确认重组计划已经完成。重庆钢铁股份有限公司发布的2017年年报显示，通过重组方案的成功实施，其2017年归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元，扭亏为盈。

有几个悲欢离合，一些上市公司的重组方案没有通过。2021年12月15日晚，*ST天邦先后发布《控股股东被债权人申请重整未被法院受理》、《公司申请重整未被法院受理》两条公告。公告称，因*ST腾邦未取得中国证监会出具的无异议函，且预重整期已过，深圳市中级人民法院裁定不受理ST腾邦提出的破产重整申请；鉴于其控股股东腾邦集团的重组价值和可行性较低，不利于保护信用

秦若涵告诉记者：“破产重整失败的主要原因有：一是重整期间，债务人经营状况和财产状况持续恶化，没有挽救的可能；二是债务人欺诈、恶意减少债务人财产或者其他明显不利于债权人的行为；第三，债务人的行为使管理人无法履行职责；四是债务人或管理人未按期提出重整计划草案；五是重整计划草案未经利害关系人会议通过，也未经法院核准；第六，重整计划草案通过后未经人民法院核准；第七，债务人不执行或者不能执行重整计划。”

田镛提醒，“上市公司破产重整提案影响大、情况复杂，其中部分提案往往因控制权不符合破产最低要求而未被接受或通过，因此上市公司在提出破产重整时应谨慎。”

“投资者在上市公司破产重整时要注意两点：一是重整申请人的真实目的是什么？是为了炒作还是为了长远发展？第二，除了重组申请人注入的资金外，是否还有新的优质项目注入？法律和监管当局有一些强制性要求和指示性规范。”田镛补充道。

有的企业不仅采取破产重整使公司起死回生，还采取资产重组。

“破产重整和重大资产重组是不同的方式。重大资产重组是指上市公司购买和出售的资产占上市公司资产、收入或净资产一定比例或以上的行为。破产重整意味着破产企业可以选择多元化的偿债方式，并保留主体资格继续经营。”秦若翰说。

“部分上市公司在面临重大困难时，采取积极的资产重组，而不是破产重组，这是信心和整体积极的表现。尤其是重大资产重组，不一定是企业面临困境的选择，有时甚至是为了更好的长期发展的积极选择。”田镛说。