广发基金:“新基建”可能成为基建的重要增长点

新年伊始，上海、浙江、河北等地开启了2022年项目集中投放和开工的“发令枪”。2022年经济工作强调“稳字当头”，市场对今年基建投资有较高预期。根据GF基金的分析，在稳步增长的背景下，市场对基础设施的需求有所增加，基础设施投资可能成为2022年经济增长的重要驱动力之一，尤其是上半年，而以新能源为主要来源的电力基础设施建设有望成为2022年基础设施投资的重要增长点。未来，光伏、风电、储能将成为绿色电力资产的主要投资领域。

在稳步增长的背景下，市场对基础设施的需求有所增加。

2021年12月，中央经济会议明确提出，2022年经济工作要“稳扎稳打”，应对需求收缩、供给冲击、预期弱化三重压力，稳增长态度明显过重。这是继2014年底和2018年之后，国家再次提出“以经济建设为中心”。长期以来，中国基础设施作为逆周期调节工具，是经济触底的重要工具之一。随着经济压力的预期增加，政府对基础设施项目的需求也增加了。

近日，国家发改委发布《国家发展改革委办公厅关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)有关工作的通知》。加快推进基础设施REITs试点工作，有助于降低企业资产负债率，防范化解隐性债务风险，提高企业再投资能力，提高基础设施运营效率，促进投资良性循环。对于有经营性业务的建筑企业，REITs增加了新老基建退出方式，有助于解决项目负债率高、回收期长的问题。

基础设施投资可能会得到推进。

一般来说，新房地产项目的开工时间会比征地时间滞后6 ~ 7个月。参考2021年三、四季度的征地情况，预计2022年上半年房地产投资增长压力仍较大。在此背景下，包括UHV、储能、光伏、风电在内的基础设施投资成为2022年特别是上半年经济增长的重要目标之一。

2021年底，项目获批数量大幅增加。从23个省的投资项目审批情况来看，1-11月，国家发改委共审批固定资产投资项目84个，总投资7570亿元。仅11月，审批固定资产投资项目14个，总投资2615亿元。年底，获批项目数量和金额大幅增加。

2021年财政支出疲软，努力较晚。预计2022年，与2019年类似，财政努力将提前稳定经济。中央经济会议明确，要实施减税降费，加快财政支出进度，适度提前进行基础设施投资。2022年基础设施投资可能提前布局。

“新基建”将成为基础设施的重要增长点。

2021年中央经济会议提到，要正确理解和把握“二氧化碳峰值排放”和“碳中和”，首次提出传统能源逐步退出要以新能源安全可靠替代为基础，增加新能源吸收能力，优化煤炭与新能源结合。

能源设施建设是能源高效利用的基础。如果能源基础设施不完善或不理想，将严重影响能源的发展。因此，有必要考虑增加新的基础设施，或改善原有设施并使之现代化，以便更有效地生产、加工、运输和分销。新能源基础设施包括大坝、电厂、智能电网等领域。基于新e的电力基础设施建设