人民币资产足够好 外资机构布局热情不减

根据多家外资机构近日发布的《2022年中国经济展望》报告，中国消费将逐步恢复，出口将保持韧性。在看好中国经济的背景下，外资机构继续布局人民币资产，认为中国持续开放可以持续吸引外资流入，中国股市存在投资机会。

　　经济增长有韧性

从经济增长势头来看，外资机构普遍看好中国消费和出口韧性的恢复。一些机构还认为，该政策将从2022年初开始推动基础设施投资复苏。

摩根士丹利认为，从增长势头来看，大力投资基础设施和制造业，加上政策支持和绿色经济推动，将有效应对房地产投资下降的影响。个人消费可能适度增长，出口将保持弹性。

与市场预期相比，高盛更看好中国的出口和经常账户盈余。高盛表示，2022年中国出口将保持韧性，货物贸易出口增速将达到12%。家庭消费将继续进一步复苏。半导体短缺将影响2021年汽车产销，2022年这一因素的影响可能有所缓解。相关部门可能会出台更多支持消费的政策。

惠誉评级认为，中国工业和出口行业的韧性将为2022年上半年的劳动力市场提供稳定性。随着政策的有效实施，中国经济增长势头将在2022年年中企稳。基础设施投资将于2022年初开始恢复，有助于改善下半年的增长前景。

标准和。Poor的信用评级认为，中国持续有效控制新冠肺炎疫情，经济增长结构持续改善，将为企业经营基本面提供良好支撑，随着共同富裕、“双碳”等政策的持续推进，大部分金融机构和工商企业的信用状况将保持稳定。在保持技术、资金、盈利能力和再融资渠道优势的情况下，各行业龙头企业的信用质量将保持良好。

　政策力度料加大

外国投资者表示，中国的宏观政策将加大支持企业减负和绿色投资的力度。

野村证券认为，2022年中国的监管政策可能会宽松，这将与大多数其他经济体形成鲜明对比。

花旗银行表示，中国不会实施“大水漫灌”的货币政策，对债务约束和高质量增长的要求不会大幅放松。政策的稳定性和可预测性将成为一揽子政策的重要因素。

标准和。Poor's Credit Rating认为，在跨周期调整的宏观政策基调下，货币政策将保持稳定，有助于企业保持融资成本稳定。在稳增长目标下，央行将保持货币供应量和社会融资规模的合理增长。

　　吸引外资不断流入

外资普遍认为，2022年中国将继续对外开放，人民币资产将继续吸引外资。

瑞银表示，中国巨大且快速增长的市场和持续的开放应该能够持续吸引外资流入。随着全球供应链结构和布局的调整，中国有望成为部分行业更重要的上游供应商。在对外开放方面，中国融入全球经济的趋势近期并没有减弱。有证据表明，中国扩大对外开放的意愿没有减弱，进步是持续的。

花旗银行表示，将继续略微增持中国股市。与其他亚洲股市和美国股市相比，花旗预计2022年中国股市市盈率将具有较低的估值优势，部分地区存在超卖或布局机会。

花旗银行认为，中国鼓励数字产业化和产业数字化，强调数字技术对未来经济发展的重要性。科技企业的盈利能力可能开始下降。