充裕的流动性支撑2022年a股“春季行情”

回顾2021年，a股市场依然保持平稳态势。2022年，接受采访的券商分析师对市场流动性充裕支撑下的a股“春季行情”持乐观态度。他们认为，在沿着高景气方向布局的同时，也可以关注低估值的蓝筹股。

　　看好“春季行情”

2022年，“春季行情”成为市场关注的焦点。多家证券公司首席分析师和策略官表示，看好2022年a股“春季行情”或一季度市场表现。

中信证券首席策略师秦培景从政策角度分析，2022年一季度，市场流动性可能继续保持合理充裕。

“总体来看，2022年中国‘低价格宽政策、合理权益估值’的市场环境仍好于欧美发达市场‘高通胀紧政策、高权益估值’组合。预计外资继续配置a股资产的长期趋势不会发生较大变化。”秦佩静说。

TF证券首席宏观分析师宋也看好2022年流动性对市场的支撑作用。宋表示，预计2022年上半年，货币政策将以结构性工具为主，主要目标是保持流动性合理充足，利用结构性工具引导金融资金流动。

宋表示：“预计2022年a股市场将是阶段性、结构性的，一季度可能是全年的交易窗口。”

中证证券首席策略官陈果认为，2022年a股市场有望回暖，整体表现应强于2021年12月。应该把握2022年初的机会。“不过，对于2022年‘春季行情’的持续时间和高度应该有合理的预期。”陈果说。

　　沿景气方向布局

从市场风格来看，分析师继续看好一季度高景气行业的表现，投资将沿着景气方向布局。

在宋看来，预计2022年一季度，政策信号积极，流动性充裕，支撑高景气增长，风格均衡；从2022年3月中旬开始，预计社融增速将持续回升，市场主线可能是基本面改善，风格向大盘股价值转移。

广发证券策略首席分析师戴康认为，2021年，交通、建材、计算机行业上市公司利润景气度预期边际改善显著，建材、传媒、计算机行业上市公司收入景气度预期边际改善显著。

陈果表示，由于对履约或履约可持续性的担忧，硬科技行业近期出现波动和回调，长期来看配置性价比逐渐凸显。如果硬科技行业的高景气度能在2022年开始后进一步确认，则有望结束调整，开启新一轮行情。重点关注军工、半导体材料、光伏等板块。

　　关注低估值蓝筹股

在沿着高景气方向布局的同时，分析师提醒，可以关注即将修复的低估值蓝筹股。

“优质蓝筹股将在2022年开始后转好，并可能成为全年投资主线。”秦佩静说。对于“春季行情”的布局，秦培静建议，蓝筹品种布局要牢牢聚焦“三低位”:一是基本面预期较低的品种，如前期被成本和供应链问题压制的中游制造领域，以及部分估值回归合理区间的消费和医药股；二是估值仍相对较低的品种，如建材企业股；三是调整后股价处于相对低位，如半导体设备、专用芯片器件、军工股等。