大V私募9个月亏损30% 今年已有4775只私募产品清盘

岁末年初，一方面大量私募产品排队等待发行，另一方面私募产品惨淡清盘。

12月24日，上海斯诺博凌俊一号发布清算公告。公开资料显示，上海斯诺博凌俊成立于今年3月9日。截至12月24日，该产品被清算。该私募产品累计收益为-31.4%，净值为0.686元。

私募网数据显示，截至12月27日，年内共清算私募基金4775只，其中提前清算4226只，占比88.5%。

　　重仓互联网公司

斯诺博凌俊一号的经理是上海斯诺博投资管理有限公司，基金经理是刘云会，ID是“朋克国度”，在雪球有2.3万粉丝。他在雪球平台的自我介绍是互联网行业资深从业者，坚持“好行业、好公司、好价格、长期持有”的投资原则。

公开资料显示，该基金首发申购金额为100万元，属于带有主观长期股票策略的中高风产品，锁定期设定为180天。

基金招股书显示，其投资策略是坚持“好行业、好公司、好价格、长期持有”的基本投资原则，投资于品牌护城河、行业壁垒、平台网络效应、R &等具有独特优势的优秀公司；d .长期在港股市场、美股市场和a股市场进行创新和规模效率，构建均衡稳定的投资组合。

在基金招募说明书中，该产品设定了0.75元的预警线和0.7元的平仓线。此前的12月17日，该基金净值跌至0.684，跌破平仓线，最终不得不进行平仓。

据记者了解，该产品主要专注于互联网科技、医药、消费等领域的投资。其基金经理刘云会多次在雪球平台上表达了对互联网技术的乐观态度。

今年6月，刘云会表示：“一个合适的估值仓库，能容纳互联网/科技行业的优秀公司。从未来2-3年的时间趋势来看，我相信我持有的一些优秀的公司有非常好的投资价值。”

今年7月，刘云会写道：“处境艰难的中国互联网公司一直在满仓。就满仓而言，除了比较估值和适当调整仓位，别无他法。”

10月，刘云会再次表示，今年买入价格非常好的一批公司意味着，如果不考虑市场因素，未来三年将相当不错。

11月，刘云会表示：“今年，市场真的像一只惊慌失措的小鸟，反正它先跌了。很明显，我觉得目前这个市场有问题。简而言之，越是情绪化，从长远来看就应该越乐观。没有必要被短期的股价涨跌所主导。很明显，已经够便宜了，公司业绩还可以，还犹豫不决，没必要。”

在回复网友评论时，刘云会也表示：“今年的市场真的容不得任何瑕疵和弱点，考验的是非常精细的认知识别能力。”

　　年内4226只私募产品提前清算

对于斯诺博凌俊一号的清算，网友们有不同的看法。有人认为基金的清盘线不合理，如果继续扛下去，说不定明年就出来了。也有网友认为今年30%的回撤属于正常范围，黎明前下跌。有网友表示风格过于集中，配置思维薄弱，产品抗风险能力不强。

“如果你能管理好自己的资金，让自己有一个好的收入，这其实很好。”一位私募股权投资者告诉《华尔街日报》，投资实际上是一件痛苦的事情。有能力的话，先管好自己的资金。培养认同你自己想法的客户需要时间。

事实上，在今年这种结构分化明显的动荡市场中，产品平仓是非常常见的。

这些早期清算产品大多跌破了清算线。一般来说，私募股权公司发行新产品时，渠道往往要求私募股权公司设立警戒线和清算线。

“私募基金的清算线设置一般根据产品策略和产品的风险等级定位来确定。多数股票多头策略产品的平仓线在0.7，多数量化对冲产品的平仓线在0.8，期货量化策略产品的平仓线几乎在0.8。”私募股权投资网研究总监刘表示。

雪球创始人方三文在与网友讨论时认为“清盘线很不好”，这与投资逻辑相悖。他还表示，及时止损是投资者可以自己做的事情，不需要经理去做。

刘认为，为私募基金设定清算线是基于对投资者的保护，也是对私募基金经理的一种约束。私募基金设置平仓线是很有必要的，但是平仓线到底有多合适，可以根据产品定位、具体策略以及客户的风险承受能力来确定。