银行理财子公司成为市场主力军 净值转型有待深化

资产管理新规将于2021年底结束，在资产管理市场占据重要地位的银行理财产品转型也进入最后阶段。2021年，银行理财市场迎来综合净值时代，理财子公司成为理财市场规模最大的机构类型，引领行业新方向。

回归“受人之托，代客户理财”的资产管理业务本质，构建以客户为中心的差异化产品线，加强渠道建设.进入新发展阶段的理财子公司，面对“大资产管理”的竞争，下一步需要在资产管理赛道建立核心竞争力，高质量发展。

转变为快车道

2021年，金融子公司发展进入快车道，进一步丰富了中国金融市场主体，为资产管理市场发展注入了新的力量。

截至目前，已有29家银行理财子公司获批筹建，其中银行理财子公司25家，中外合资理财公司4家，其中22家获批开业。随着理财业务的转型和理财子公司的发展，理财子公司的市场份额稳步提升，成为理财市场的绝对主体。截至2021年9月末，理财子公司产品存续规模达13.69万亿元，较年初的6.67万亿元增长1.05倍，占比48.97%。

2021年，银行严格执行监管要求，老产品规模大幅缩减，金融子公司新产品稳步入市，带动金融规模企稳回升。

银行理财登记中心发布的数据显示，截至2021年9月末，银行理财市场存续规模达27.95万亿元，同比增长9.27%，增速较上半年提升近4个百分点，逐步回归2020年末水平。

净值是财务管理转型的核心。虽然有一定困难，但2021年净值转型效果明显。截至2021年9月末，银行理财市场净值达到86.56%，较上半年增长7.5个百分点。

中国银行研究院研究员郑晨阳指出，资管新规过渡期结束，理财市场提前进入稳健增长阶段，充分说明投资者对新产品的接受度超出预期。但由于同业转型进度差距较大，年底仍有约10%的理财产品难以实现净值化。“存量资产规模大、非标资产消化难是大中型银行财富管理转型的痛点，无法完成整改的银行将按照相关规定纳入特例处置。但从整改的积极性和主动性来看，大部分银行都能按时完成整改任务，整体转型压力不大。"

迫切需要提升核心竞争力。

金融监管进入直连时代，新的金融流动性监管应运而生.2021年是新资产管理条例过渡期的最后一年。随着监管标准的逐步统一，金融子公司面临着整个大资产管理市场的竞争。面对新的挑战，金融子公司需要补短板，不断锤炼自己在IT、运营、风险控制、产品研发、投研、渠道和交易等方面的核心能力，筑牢护城河。

产品研发；d能力是目前金融子公司的一个缺点。银行境内理财子公司发行的产品以固定收益产品为主，平均规模占比近90%。

银行理财副总裁王生明认为，银行理财公司产品转型仍处于爬坡阶段，净值化转型仍需深化。尤其是估值方法完全切换后，渠道和客户是否能真正接受净值曲线，存在很大的不确定性。在具体能力建设方面，银行金融机构需要进行前瞻性布局，为标准银行内外的先进同业搭建金融投资研究运营体系。

郑宇阳表示，成功的银行只是完成了资产管理新规的“入门级”，净值型产品的估值、客户的接受度和满意度、产品体系的升级仍然是重要的点。金融科技赋能的财富管理业务数字化转型是关键武器，是大势所趋。