“聪明钱”缺席 沪深两市成交额不足一万亿元

12月27日，a股主要股指依然震荡，成交量小幅萎缩。沪深两市成交额不足9800亿元，自10月22日以来首次跌破1万亿元，连续46个交易日后，成交额突破1万亿元。

今年7月至9月，沪深两市连续49个交易日成交额超过1万亿元。市场人士表示，27日两市成交额不足1万亿元，与“聪明钱”北行资本直接相关。由于圣诞假期，港交所27日休市，北向资金暂停交易。

　　北向资金暂停交易是主因

12月27日，上证指数下跌0.06%，深成指上涨0.04%，创业板指数下跌0.10%。两市成交额9748亿元，其中上海4075亿元，深圳5673亿元。

数据显示，10月22日，沪深两市总成交额为1.02万亿元，此后两市日均成交额一直保持在1万亿元以上。12月13日，成交额达到1.27万亿元，创9月28日以来新高。12月13日之后，两市成交量逐渐萎缩。

Wind数据显示，截至12月27日收盘，2021年以来沪深两市239个交易日中，有146个交易日成交额突破1万亿元。5月20日以来，沪深两市日均成交额保持在8000亿元以上。

市场人士认为，北行资金暂停流入的主要原因还是27日两市成交额跌破1万亿元。据HKEx公告，因圣诞节假期，12月27日(星期一)港股全天休市，因此沪港通、深港通交易暂停。12月28日(星期二)正常开放。

作为市场增量资金的重要来源之一，北向资金对a股市场的影响日益增大，其交易规模也在逐年增加。北向资金今年累计净买入额达4175亿元，为2014年沪港通开通以来最高年度净买入额。从单日情况来看，历史上北行资金单日净流入4次突破200亿元，其中今年出现3次，分别是1月8日(206.15亿元)、5月25日(217.23亿元)和12月9日(216.56亿元)，5月25日净流入为历史最高。

　　谨慎乐观看待后市

2021年只剩下4个交易日。对于市场前景，国泰君安证券首席策略师陈先顺预测，交易估值过高、拥挤的板块可能面临阶段性调整。

民生证券首席策略师牟一凌结合上周北行资金交易情况表示，目前家电、建筑、轻工等板块已被北行资金交易板块减持，以北行资金配置板块为代表的长期资金仍在买入这些板块。整体来看，投资者对购买力和公用事业的共识较高，但需要注意的是，上述板块的交易热度和波动水平也处于历史较高水平。

中信证券首席策略师陈果表示：“我们可以对市场前景持谨慎乐观态度。目前市场整体风险较小，高估值板块发生了重大调整。市场流动性和风险偏好预计将在明年初改善。”

陈果建议寻找结构性机会，选择合适的机会布局新能源基础设施、高端制造、食品饮料等板块，以及产业繁荣和消费复苏的方向。