十年来最大跌幅！今年 该行业下跌了近40% 保险股怎么了？

今年以来，保险板块市场表现低迷，在众多a股板块中排名垫底。截至目前，保险板块(申万二级行业分类)今年累计下跌39.14%，为2011年以来最大年度跌幅。

保险公司在“阵痛”中寻找改革方向。虽然今年保险业整体表现仍在底部徘徊，但业内人士仍看好保险业中长期发展潜力。

保险股持续探底

2021年底，a股保险板块继续底部波动。

截至12月22日收盘，中国平安日报每股50.18元，较年初股价下跌逾40%。年内，新中国人寿、PICC、中国太保和中国人寿的股价分别下跌30.35%、26.36%、25.56%和20.38%。

今年一季度，由于保险公司提前推出的“开门”营销和老危重症产品剔除等因素，保险公司新订单、新业务价值均呈现两位数增长。但进入二季度后，由于保险代理人队伍不足、客户需求提前消耗、本土产品替代等原因，保险公司相关业务数据增速明显下滑。

数据显示，今年前三季度，上市保险公司累计实现新单原保费收入3402亿元，同比下降5.4%。新业务价值增速方面，前三季度平安、中国人寿、中国太保、新中国人寿分别下降17.8%、19.6%、25%、30%。申万宏源预计，2021年上市保险公司新业务价值将下降20%以上。

中证在研究报告中指出，长期利率和权益市场的表现也对今年保险股估值产生了负面影响。

受市场对保险公司中长期新订单增长信心不足的影响，公募基金持有保险股的仓位也处于绝对历史低位。据申万宏源统计，截至今年三季度末，主动偏股发行的保险类股票仅占0.2%。

险企多措并举寻突破

面对业绩和股价的双重压力，保险公司也在“阵痛”中积极寻找改革方向。

以中国平安为例。面对当前寿险改革的挑战，公司管理层表示，平安人寿正借助技术和生态优势，不断深化渠道和产品改革。渠道方面，平安人寿推进团队高质量转型、分层精细化运营，逐步推进一个“三好五星”评价标准、三层团队差异化运营、四大数字化工具，实现全方位赋能。产品方面，平安积极构建医疗健康生态，深度赋能产品变革，全面布局“保健康”“保养老”产品服务体系。

在近年来提出的“复兴中国人寿”战略下，中国人寿一直在推进改革进程。中国人寿表示，公司将全力推进销售队伍专业化转型，加快提升适合新客户的专业化运营能力，加快数字化转型，持续打造数字化保险生态圈，持续推进“大健康”“大养老”战略，围绕“产品和服务”拓展升级多元化服务生态圈。

中国太保推出“长线计划”，聚焦客户体验，升级营销团队，打造高质量发展“核心”模式。其互联网医院已经揭牌运营。“太保蓝图”服务覆盖1600多万客户，“呼惠宝”参与人数达739万。

新中国人寿提出“二次腾飞”，坚持依托以资产管理公司为主体的财富管理平台，发挥资产端与负债端的联动效应，管理资产超万亿元。

开源证券预测，在寿险方面，在低预期下寻找最快边际改善的公司，将受到寿险转型带来的团队规模下降、生产率增速低以及产品结构导致的价值率下降的影响。2022年，上市保险公司新业务价值仍将同比承压。

不过，尽管寿险改革仍将经历一个痛苦的“触底”过程，但有券商机构乐观预测，明年寿险业务有望触底。

申万宏源证券预测，从明年三季度开始，保险公司可能出现新单保费和营销团队向上的拐点，全年新单保费收入有望呈现“前低后平”的特点。

国信证券预计，明年上半年大型寿险公司新单保费收入将继续下降，但下降速度有望放缓，预计二季度后有望重拾增长态势。

CICC认为，新寿险业务价值增长的拐点有望出现在明年下半年，明年一季度后可以布局。