防御中抓住债券市场机遇 中国30天滚动短期债务正在出售

随着资管新规过渡期倒计时，传统银行理财的现金产品收益率逐渐下降，中低风险投资产品逐渐成为公共资产配置的重要组成部分。记者获悉，作为短期资金管理的新选择，——华夏30天滚动短期债务基金(A类：014517，C类：014518)将于12月20日正式发行，投资者可通过浙商银行、华夏基金官方直销平台等渠道认购。

数据显示，我国30天滚动短期债务基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于短期债券的比例不低于非现金资产的80%。具体而言，在债券类型配置上，基金主要关注外部主体评级或债务评级在AA级以上、信用评级较高、整体违约风险较低的债券。此外，一些公司债券将被配置，以抓住信贷市场攻击的机会。

值得一提的是，该基金将由华夏基金固定收益部主任张海京亲自管理。他拥有14年证券行业经验及近3年公开发售基金管理经验。他长期研究固定收益产品的信贷策略，擅长从宏观经济基本面进行投资。Wind数据显示，截至12月16日，张海京管理的代表作华夏恒辉自2020年4月17日成立以来，实现营收5.24%，业绩高于同类平均水平。风险指标方面，基金近一年下行风险为0.32%，低于同类平均水平；年化波动率为0.66%，也低于同类均值。

除了基金经理的个人能力，华夏基金在固定收益投资领域也有不错的实力。早在2006年初，华夏基金就成立了内部信用研究团队，是业内最早的信用研究团队之一。2009年初，华夏基金自主研发的评级系统上线，再次成为业内首家建立评级体系的公司。专业的团队和有效的评级体系为公司的定投提供了有力的保障。海通证券数据显示，截至今年三季度末，华夏基金旗下固定收益基金近两年平均收益率为11.07%，其固定收益投资能力位列基金公司前118名。

基金专家指出，短期债务基金是一种特殊的纯债务基金产品，主要投资于短期债券和货币市场工具，投资组合存续期通常小于三年。这类产品主要聚焦于“货币增强”或“金融替代”的定位，收益弹性大于货币基金，风险控制较普通纯债基金更为严格，因此对基金经理或基金经理的风险控制能力给予高度考虑。

Wind数据显示，截至今年11月30日，全市场共有短期债务基金224只，总规模3938.74亿元。从业绩来看，2018年以来，全市场货币基金平均收益率为15.26%，年化收益率为2.79%，而短期纯债基金的指数收益率和年化收益率分别达到18.26%和3.67%，收益表现优于货币基金。

华夏30天滚动短期债拟任基金经理张海京表示，从投资范围来看，短期债基金投资仅限于债券、央行票据、银行存款等固定收益类品种，不投资股票、可转债。因此，与普通债券基金相比，短期债务基金可以保证良好的流动性，争取稳健的回报，同时具有更好的防御性。Wind数据显示，截至12月16日，近三年短期纯债基金指数的最大回撤和年化波动率分别为-0.76%和0.57%，低于同期中国债券-综合财富(1-3年)指数的最大回测和年化波动率-1.67%和0.99%。