LPR结束了连续19个月的“原地踏步” 以帮助降低实体经济的融资成本

今天，最新的贷款市场报价(LPR)发布。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，12月20日，贷款市场报价利率(LPR)为1年3.8%，5年及以上为4.65%。以上LPR有效期至下一版LPR。

中国人民银行公布最新LPR报价。来源：中国人民银行官网

“12月20日，LPR结束了19个月的“原地不动”，1年期LPR下跌5 BP至3.8%，5年期LPR维持在4.65不变，符合预期。”招联金融首席研究员董希淼告诉记者。

董希淼认为，在12月15日MLF操作利率不变的情况下，LPR非对称下跌主要有三个原因：一是今年RRR两次全面降息为银行提供了长期低成本资金，降低了资金成本；二是去年以来，加强存款利率监管，调整存款利率定价机制，推低了银行负债成本；是三年下降，但五年多不变，主要是为了压低中短期贷款利率，降低实体经济融资成本。

“这也再次表明，货币政策的稳定取向没有改变，下一步将通过微调和预调，使货币政策更加灵活适度。”董希淼说。

业内人士认为，一年期LPR报价下调，不仅将直接推低实体经济融资成本，也反映出货币政策正在及时加强逆周期调控，对稳定市场预期、带动消费和投资修复性增长具有重要信号作用。

值得注意的是，为保持年末流动性稳定，12月20日，中国人民银行以利率竞价方式推出7天期和14天期逆回购操作，合计200亿元。

此前，12月15日，中国人民银行下调RRR 0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元。同日，9500亿元MLF到期，人民银行在公开市场推出5000亿元一年期MLF操作，4500亿元到期被1.2万亿元RRR减持资金替代，人民银行累计投放中长期资金7500亿元。

民生银行首席研究员文彬认为，今年下半年，人民银行两次全面下调RRR，释放长期资金，降低金融机构资本成本。下一阶段，LPR改革潜力将继续释放，进一步压低实体经济融资成本。