券商抢基金代销蛋糕 除了降费 还需要有新动作

“3000多只A类股基金的认购率降至10%，2000多只C类股基金实现了零认购费。”记者近日在国信证券官方新闻号上看到上述信息。

随着基金代销市场规模的逐步扩大，券商也加入了基金代销的“价格战”。此前，CICC财富证券、德邦证券、恒泰证券宣布基金公募申购费率为0.1折，随后招商证券、华泰证券等头部券商也加入了降费阵营。

在业内人士看来，虽然低利率对投资者有吸引力，但投资者最关心的是财富的增值和购买体验，这就要求券商不断提升主动管理能力和研究服务能力。

　　降低基金申购费率

12月14日，国鑫证券官方新闻号“国鑫头条”称，3000多只a股基金认购率将降至10%，2000多只C类基金将实现零认购费，并将继续加大C类基金布局。此次调整后，国鑫证券公募基金的佣金率将与互联网平台站在同一起跑线上，维持在券商阵营的低费率水平。

事实上，随着基金代销市场的逐步扩大，银行、第三方互联网平台、券商等机构之间的竞争日趋激烈。在产品销售阶段，机构降费打折已经不是什么新鲜事了。

2020年9月，恒泰证券全面提升公募基金申购费率至0.1倍；2019年6月，德邦证券宣布将部分开放式基金的前端申购费率下调至0.1倍；财富证券CICC自2019年10月以来推出了认购率为0.1%的基金池。2021年，头部券商纷纷加入降费阵营。招商证券7月30日在官网宣布，将3000多只a股基金的申购费率下调至10%，1200多只C类基金实现零申购费。华泰证券和TF证券也宣布，它们在公开发售基金中的认购率已降至10%。

对于券商主动降费的现象，川财证券首席经济学家、研究所所长陈力对记者表示，降费既有券商的主观因素，也有外部竞争的客观因素。近两年，券商基金代销业务呈现爆发式增长，成为银行外基金发行的重要渠道。

“目前，一些券商由于市场竞争，已经开始主动降费。”南开大学金融发展研究院院长田表示，基金公司、第三方代销机构、互联网平台竞争激烈，各方都在降低费率、赢得客户、增强渠道优势。同时，降费和打折可以形成差异化的费率体系，为券商的投资布局做好准备。

　　发力基金代销赛道

在业内人士看来，券商主动降低旗下基金的认购率，主要是为了争夺基金代销的“蛋糕”。事实上，在基金代销领域，券商的竞争力已经不是以前的样子了。

根据中国基金业协会上个月发布的2021年第三季度基金代销机构公募持股规模数据，在“公募基金混合持股规模”前100名名单中，券商有49家，几乎占前100名的一半。其中，中信证券、华泰证券、广发证券、中信建投证券、招商证券等头部券商排名靠前。

但单从家族规模来看，银行机构仍处于“C位”，券商中排名第一的中信证券在整体榜单中仅排在第14位。

业内人士表示，过去券商主要依靠股票交易手续费等渠道业务，但近年来券商的渠道业务趋于“零佣金”。同时，随着投资业务市场客户规模的增长和投资产品财富的增加

“券商在品牌形象、投研顾问、销售渠道等方面都有优势。他们是基金代销市场的强劲竞争对手。”田对说道。

　　专业服务能力再升级

在业内人士看来，虽然低利率对投资者有吸引力，但投资者最关心的是财富增值和购买体验，这就要求券商不断提升自身的专业服务能力，包括主动管理能力、研究能力和客户服务能力。

“需要强调的是，市场客户越来越重视资产管理产品的主动管理能力，对研究和服务的要求越来越高。因此，不断提高这一水平势在必行，同时也要平衡风险和收益。”陈伟说。

如何提高经纪人的主动管理能力？魏星表示，中信证券从战略、资产、人员三个方面提升了主动管理能力。战略方面，将充分发挥研究院等平台的优势，使战略不断丰富并投入到产品管理中；同时，在完整产品线的基础上，将特色化战略。在资产端，充分发挥券商获取资产、评估资产的优势，获取优质资产，对资产进行正确定价。在人员方面，建立精细化、系统化、产业化的投资团队，减少对个人的依赖。

国信证券相关负责人表示，国信证券降低费率措施的本质是以客户为中心，通过差异化费率体系提升客户体验，放弃部分短期利益，以更长远的理念改变运营模式，真正实现与客户利益的深度绑定。

在田看来，聚焦主动管理能力，打造差异化核心竞争力，是券商大集合产品改革转型赢得市场的关键。券商资产管理应充分发挥投研优势，为客户提供资产配置方案、投资策略选择、投资顾问建议、IT平台及运营支持服务等。形成系统解决方案；发挥投行平台优势，开展全价值链综合服务；促进产品创新，发展特色产品，增加产品谱系；推动金融科技发展，不断提升效率。