ETF联接基金再迎发行高峰 今年成立的ETF数量再创新高

今日，包括MSCI中国A50互联ETF联接基金在内的5只联接基金将于当日发行，发行阶段的联接基金数量将达到15只。随着2021年接近尾声，ETF联接基金将再次迎来发行高峰。

事实上，截至12月10日，ETF联接基金总数达到280只，今年新成立ETF联接基金(合并股)76只，创历史新高，较去年增长近70%。今年ETF的突然爆发，离不开投资者的迫切需求和基金公司的努力。

近年来，随着刚性支付的打破和居民财富管理需求的释放，公募基金面临巨大的发展机遇，投资者对基金产品的需求更加丰富。随着权益市场的快速发展，ETF的资产配置价值凸显，ETF产品不断丰富。基金公司在设计ETF产品时，考虑场外投资者的关注点和需求，同时设计相应的ETF挂钩基金，ETF挂钩基金的投资门槛低于其他基金产品。加强ETF挂钩基金的投资，也有利于进一步完善基金公司的基金矩阵。

需要注意的是，ETF挂钩基金90%以上的资产投资于固定目标ETF，这使得其与目标ETF具有非常相似的风险收益特征。

5只联接基金今日齐发

临近年底，随着4只MSCI中国A50互联ETF联接基金获批，并进入募集发行阶段，ETF联接基金发行再度升温。

12月8日，华夏、E基金、南方、汇添富旗下的MSCI中国A50互联ETF联接基金获批。对于场外投资者来说，能够布局MSCI中国A50互联指数的投资工具将很快受到欢迎。这批联动基金已发布招股书和股票发行公告，并将于12月13日同时向市场推出。同日，发行认购的连接基金也是Boss恒生医疗保健ETF的连接A。也就是说，今天有5只联动基金开放发行。

数据显示，包括上述5只基金在内，目前有15只联动基金处于发行阶段，ETF联动基金发行火爆。

什么是ETF挂钩基金？南方基金指数投资部在接受记者采访时指出，ETF挂钩基金是指投资于标的ETF的场外交易基金。与需要证券账户和一篮子申购赎回门槛较高的股票的ETF交易相比，ETF挂钩基金与普通开放式基金一样，可以通过直销或代理销售渠道，在场外市场轻松申请赎回低门槛现金。同时，ETF挂钩基金更方便投资者进行定投。目前大部分基金购买平台都支持定投自动扣款。

中国资产管理协会今年3月发布的调查报告显示，截至2019年12月底，中国公募基金场外自然人投资者账户数量为6.07亿个，是同期已开立中国a股账户的1.59亿投资者的3.8倍。

面对如此巨大的潜在市场，基金公司有强烈的动机发行ETF挂钩基金。

南方基金指数投资部认为，ETF挂钩基金的发行正在升温。这背后的原因是更多的投资者了解指数基金的优势，比如透明度高、风险分散、紧跟市场、成本低。他们建立了指数投资的概念，对投资指数基金更感兴趣。今年以来，ETF整体发行规模再创新高。截至目前，已有超过230只ETF上市，带动了ETF挂钩产品的发行。

今年成立数量创新高

数据显示，截至12月10日，ETF联接基金总数已达280只，今年新成立ETF联接基金(合并股，下同)76只，创历史新高，较去年增长近70%。数据显示，2019年和2020年新成立的ETF挂钩基金数量分别为46只和45只。

从规模上看，部分产品表现出较强的吸金能力。比如今年发行的几只科创板50ETF挂钩基金突破10亿元。截至12月10日，规模超过10亿元的产品有58款，其中我国第一批ETF联接基金成立于2009年。经过12年的发展，为什么会在今年爆发？记者从国泰基金了解到，今年ETF挂钩基金市场的爆发主要与ETF的蓬勃发展有关。在前两年的结构性牛市中，市场热点相继出现，ETF的资产配置价值进一步凸显。去年以来，各大金融机构积极布局一系列ETF产品，因此今年发行的ETF产品数量相对较多，而ETF挂钩基金作为满足中小投资者场外投资ETF需求的子产品，数量也将相应增加。

今年成立数量最多的ETF挂钩基金是国泰基金，共有16只，旗下ETF挂钩基金数量跃升至行业第二，有赶超第一的趋势。国泰基金表示，场外投资者对ETF挂钩产品的需求很大，他们对ETF挂钩基金的发展比较乐观，因为ETF交易主要在场内进行。对于一些没有证券账户的中小投资者来说，ETF挂钩基金增加了交易方式，满足了这些投资者关注ETF的需求。在设计ETF产品时，他们会同时考虑设计相应的ETF挂钩基金。

ETF最新市场规模刚刚突破2700亿元，较去年底增长20%。可以看出，虽然ETF联接基金数量增长较快，但产品规模增速不高，40%的ETF联接基金产品规模在1亿元以下。

未来发展空间如何？南方基金表示，随着“房住不炒”、银行净理财背景下居民资产配置逐步向权益市场转移，指数基金成为资产配置时代更广泛的投资方式。

资者的资产配置选择，市场热度将会持续提高。国泰基金表示，虽然今年全行业发了很多产品，但总的来说，目前国内的非货币ETF规模占整个公募基金管理规模和A股市场规模的比例都非常低，ETF和ETF联接基金的未来都有比较大的发展空间。

需留意三大问题

近年来，随着资本市场改革深化、居民理财需求升级，场内金融产品不断丰富创新，对于场外投资者，丰富多样的投资产品配置需求也很旺盛。覆盖全面的ETF联接基金能为客户提供更丰富和更好的选择，也能推动基金公司及行业高质量发展。

目前，ETF联接基金种类丰富全面，如主流宽基、细分行业、热门主题、期货和QDII等多类指数型基金均有覆盖，如今年发行火爆的科创50ETF、双创50ETF以及热门主题光伏、碳中和与新能源ETF均有配置联接基金，近期最热门的MSCI中国A50互联互通ETF的联接基金也已开启发行。

ETF联接基金将超过90%的资产投向一只固定的目标ETF，使得其具有和目标ETF非常近似的风险收益特征，有些甚至可以说是目标ETF的“影子基金”。

ETF联接基金具有不需开立证券账户、适合定投、可以进行基金转换、基金盈亏透明度高等优势，对于投资者而言，仍需要留意三大问题，具体为选择合适的指数类型、费率的差异和管理人控制跟踪误差的水平。

首先，投资者需依据自身风险承受能力选择合适的指数类型。年内A股震荡分化以及中概股表现较差导致ETF联接基金收益分化。数据显示，截至12月9日，今年以来ETF联接基金平均收益5.55%，新能源汽车和煤炭2只主题ETF联接基金产品收益率超50%，1只海外互联ETF联接基金下跌36.18%，首尾收益相差较大。

其次，要注意费率的差异。虽然ETF联接基金投资ETF基金的部分不再重复收取费用，而剩余的部分还是按照联接基金的收费规则进行收取。另外，与ETF相比，ETF联接基金可能涉及对应的申购费、赎回费等，具体要看A、C类基金的规则。

最后，管理人控制跟踪误差的水平也很重要。数据显示，今年多数ETF联接基金与ETF基金的误差控制在1%以内，但也有跟踪误差很大的联接基金存在，这类基金需要投资者规避。