11月人民币贷款增加1.27万亿元 货币政策将增加支持实体

12月9日数据显示，11月份人民币贷款增加1.27万亿元，同比减少1605亿元。据初步统计，2021年11月，社会融资规模增加2.61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元。11月末，广义货币(M2)余额235.6万亿元，同比增长8.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.2和2.2个百分点。

就人民币贷款而言，多数业内人士认为，企业部门信贷持续放缓，反映出实体经济信贷需求疲软的情况并未改变。中国民生银行首席研究员文彬表示，从企业部门贷款来看，虽然企业部门贷款增加较少，但票据融资仍处于冲动状态，这说明企业融资需求较弱。从居民部门贷款来看，居民部门信贷总体平稳，11月新增贷款7337亿元，同比减少197亿元。其中，短期贷款增加1517亿元，同比减少969亿元。中长期贷款增加5821亿元，为今年4月以来最高，主要得益于房地产市场稳步发展，合理的抵押贷款需求逐步得到满足。

就社会融资规模而言，新增政府债券和企业直接融资拉动社会融资增长。智信投资研究院高级研究员王云金表示：一是地方专项债券发行步伐加快。11月新增政府债券8158亿元，较去年同期大幅增加4158亿元。政府债券的发行在一定程度上推动了社会融合的规模。二是表外融资持续收窄，合计减少495亿元。三是企业直接融资明显改善，其中债券融资增加4104亿元，明显高于去年同期的约3264亿元；股权融资增加1294亿元，高于去年同期的523亿元。此外，11月社会金融人民币信贷增加1.3万亿元，较去年同期减少2309亿元。

“总体来看，11月金融数据显示，本轮宽信用进程启动缓慢，当前经济仍面临一定下行压力，这意味着央行12月整体RRR降息针对性很强，监管部门充分关注当前实体经济运行状况，尤其是小微企业经营难度不断加大。”东方金城首席宏观分析师王庆表示。

文彬表示，从目前的货币政策调控来看，央行加大了对实体经济的支持力度，比如12月15日决定将法定存款准备金率下调0.5个百分点，下调支农支小利率等。此前，还出台了碳减排支持工具、专项贷款等结构性货币政策工具，支持煤炭清洁利用。这些政策的实施和逐步见效，将有助于促进贷款规模的稳步增长和贷款结构的优化，加大对市场主体的支持力度，保持经济运行在合理区间。