股票型基金业绩分化跟随FOF“抄作业”靠谱吗

今年以来，a股市场持续波动。在主动权益类基金业绩分化较大的情况下，FOF基金的年收入几乎实现了全红。优异的业绩表明，在市场分化的背景下，FOF基金具有明显的投资优势。那么，普通投资者能否跟随FOF的仓位“抄饭碗”呢？

数据显示，成立一年的162只FOF基金(按份额不同)今年几乎全部实现正收益，仅有3只基金出现2.5%、0.32%、0.02%的轻微亏损。总的来说，FOF 98%的基金在这一年赚了大钱。长期以来，FOF自成立以来均实现了正回报，其中63只基金收益率在30%以上，26只基金收益率在50%以上。

与单一基金相比，FOF的投资优势是什么？CICC (601995)表示，虽然单只基金也会采用多元化投资，但由于风格和管理能力的差异，不同基金之间的业绩分化也较大，因此此时有必要进行二次多元化。“我们的测算表明，FOF通过组合投资获得了比单只基金更稳定的收益风险水平，避免了投资单只基金时“踩雷”的风险。”

那么，普通投资者如何参照FOF持仓选择基金呢？汇丰金信基金建议投资者注意三点：第一，FOF选择的基金应该作为长期基金投资，而不是作为收益分配的短期增加。

第二，FOF更注重利用经济环境。FOF在调整资产配置时，如增加债务基础、减少股票型基金、或增加部分行业主题基金等，也可以考虑根据FOF的变化适当调整配置。

第三，你可以选择几只表现比较好的FOF基金，看看他们是否有共同的选择。如果是这样，而且它们正好满足你的投资需求，你可以考虑把它们纳入你的“搜索基础雷达”。

华泰证券根据今年第三季度基金季报，对FOF基金在全市场投资的单只基金进行排名，其中海富通改革驱动、信达澳新能源产业、工银瑞士瑞信银行新金融服务位列前三。此外，广发多元、交通银行优先、富国价值优势、E基金环保主题、中G小规模价值、工银瑞士瑞信银行前沿医疗、中欧价值智能回报排名第四至第十。

“这10只基金具有较强的向上攻击性，向上攻击性衡量的是股市上涨时基金上涨的幅度；在下跌中，较好的防御包括交通银行的优先级、中庚的小盘股价值、中欧价值的聪明回归。”华泰证券表示。

直接抄作业可行吗？汇丰金信提醒基金，FOF持仓是根据产品定位和资产配置需求选择的，这很可能与部分投资者本身的需求不一致。比如一些FOF产品可能追求稳定而不是超高收益，而这只基金的收益可能低于部分投资者的预期。