次新基金的悲喜记录:业绩与人气的双重分化

记者梳理了2020年11月和12月成立的489只基金的相关数据(不同份额分别计算)，发现这些新基金的表现差异较大。

数据显示，截至12月1日，这489只新基金成立以来的平均收益率为6.66%。其中，成立以来回报率最高的产品是信达澳洲循环动力。这第二只新基金是去年12月30日成立的偏股混合型基金，目前收益率为77.99%。榜单末尾还有一只偏股混合型基金，成立于去年12月11日，成立以来收益率为-20.41%。

分类来看，36只普通股次新基金成立以来的平均收益率为12.77%；60只偏股混合型次新基金平均收益率为9.20%；17只灵活配置次新基金成立以来的平均收益率为0.31%；自83只偏债混合型次新基金成立以来，它们的平均收益率为5.21%。此外，27只混合型债券二级基金成立以来的平均收益率为6.53%，26只被动指数基金成立以来的平均收益率为10.15%。10只混合型fof(基金中的基金)成立以来的平均收益率为7.81%。

虽然这些不同类型的次新基金有不同的表现，但总的来说，这些次新基金在一岁时就已经为投资者获得了一定的收益。但是，这种分化也不容忽视。具体来看，在489只次新基金中，有385只基金实现了正回报，而104只基金成立以来的回报呈现“负值”。

投资者去留不一

除了业绩的分化，这些次新基金背后还有更复杂的情况，尤其是在投资者去留问题上，部分次新基金遭遇了尴尬的一幕。

以收入榜排名第一的信达澳银循环动力为例。该基金成立时的份额约为5.65亿份。截至今年三季度末，该基金最新基金份额约为5.85亿份，实现小幅增长。进一步细化，今年一季度末该基金规模为5.42亿，二季度末降至3.14亿。也就是说，新基金开通后，就开启了赎回，经历了规模下降、规模回归的过程。

那么，收益榜垫底的基金会不会出现完全不同的情况呢？公告显示，这只新基金当时提前结束了募集，成立时规模为77.86亿份。今年一季度末有74.91亿份，二季度末基金份额变成64.96亿份，三季度末有57.55亿份。换句话说，在业绩吃紧的同时，基金份额缩水了近30%。

另一只成立以来回报率为个位数的基金产品，规模亏损更为明显。公告显示，该基金去年12月14日成立时的份额约为4.76亿份。今年第一季度末，它缩水至2.58亿册。第二季度末，进一步缩水至1.52亿册。到第三季度末，只剩下1.18亿册。在不到一年的时间里，该基金缩水了约75%。

业界反思

回过头来看，发现这些年满一岁的新基金，都是在公募基金发行热的同时成立的。一年之后，不仅业绩分化较大，基金份额也在快速萎缩，引发了基金行业公募化的反思。

“一方面，思考公募基金把握市场趋势的能力；另一方面，是思考公募基金对新规模的态度。”基金公司公募总经理表示。在他看来，一方面，在当时的情况下，大多数基金公司显然没有能力为投资者找到合适的时机，导致投资者在不利的时候被吸引。另一方面，在行业规模排名的压力下，基金公司未能平衡新的规模，甚至有基金公司基于“规模第一”的理念，极力推动新基金的发行。此外，一些基金公司的客户陪伴措施明显无效。基金净值调整回来后，他们没能留住投资者，错过了后期收复失地的机会。

在投资方面，这种新资金的涌入带来的不良后果的感觉更强烈。“当时，市场在某些领域已经处于兴奋状态。现有的基金回报大多不错，所以投资者简单线性外推这样的表现，但他们犯了一个错误。基金经理也简单地把投资方法用于新基金，也犯了静态解读和应对市场变化的错误。虽然买家自负，但公募基金作为代客理财的专业资产管理机构，应该承担更多的责任。”一些基金经理对此进行了反思。