Boss基金王翔:美联储加息预期暴跌 金价疫情提振

上周黄金市场突然发生了变化。在美联储多名官员加快收紧购债言论的推动下，市场进一步推高了美联储加息的预期，近几个月黄金在压力下回落至盘整区间，国内投资者犹豫不决。

上周，美国总统拜登提名鲍威尔连任美联储主席，美联储会议纪要中强硬的措辞让市场预期美联储可能会加快加息步伐。实际利率的上升增加了持有无息黄金的机会成本，本周黄金价格创下6月中旬以来最糟糕的一周，每周暴跌50多美元。然而，新的变异毒株“奥米克龙”导致市场避险情绪升温，支撑了上周末的金价。

引发黄金市场大幅下跌的导火索来自拜登提名鲍威尔连任美联储主席。由于市场预期更温和的伦纳德将被提名为主席，这一消息略微提高了整个美国联盟的鹰派预期。此外，本周公布的美联储会议纪要证实了前期不少官员支持加快减少债券购买的态度，利率预期的提升明显打压了贵金属的价格表现。上周五，在世卫组织紧急命名在南非发现的新新冠肺炎毒株后，市场避险情绪明显上升。对经济复苏中断的担忧导致全球金融市场剧烈震荡，一度导致金价快速反弹。然而，在油价暴跌超过10%的情况下，实际利率另一端通胀预期的下降最终导致黄金价格几乎失去了所有涨幅。由于评估这种压力的影响需要大约两周的时间，市场的避险情绪在此期间可能会反复活跃，而石油输出国组织坚持不增产在一定程度上限制了原油价格继续下跌的空间，实际利率水平对黄金的拖累有限。但如果新一轮新冠肺炎疫情在欧美蔓延，货币紧缩或明显转向的预期将明显提振黄金市场。

整体来看，以黄金为代表的贵金属市场已经考虑到美联储加息的预期太多，疫情的不确定性将再次增加其当前仓位的收益风险比，或者随着近两周全球黄金ETF仓位的回归，将再次得到资金的更多关注。

鲍威尔被提名连任美联储主席。当地时间11月22日，美国总统拜登提名鲍威尔连任美联储主席。如果提名获得参议院批准，鲍威尔将于2022年2月开始第二个四年任期。拜登还提名美联储现任州长布雷纳德接替克拉里达担任美联储副总统。

一些美联储官员支持加快减少债券购买和提高利率的步伐。当地时间11月24日，美联储公布了11月联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要。根据会议纪要，许多政策制定者表示，如果通胀保持高位，他们愿意加快取消债券购买计划和加息的步伐。

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