全球市场开启“避险模式” 预计中国资产将显示出韧性

11月26日(上周五)，全球风险资产集体重挫，部分主要股指下跌2%-4%，部分甚至更高。纽约原油期货价格下跌超过13%。一些具有避险属性的资产，如黄金和政府债券，相对于市场更强劲。

引起全球市场震荡的因素仍然是新冠肺炎疫情的最新变化。有迹象表明，由南非科学家发现的代号为Omikjon (B.1.1.529)的新冠肺炎变种存在大量突变，这可能会大大降低现有疫苗的有效性，增加反复感染的风险。

在此背景下，中国资产短期前景如何？投资者应该注意哪些风险？

　全球金融市场震荡

11月26日，新变种病毒的消息持续发酵，引发全球金融市场动荡。11月26日，世界卫生组织(WHO)将新冠肺炎新报告的突变株Omikjon列为“关注”突变株，并呼吁各国加强对所有仍在流行的新冠肺炎突变株的监测和测序。11月9日，Okjon病毒株首次在南非得到确认。世卫组织在一份声明中说：“这种变异毒株有大量突变，其中一些令人担忧。”初步证据显示，与其他需要注意的先前变异毒株相比，新变异毒株可能会增加新冠肺炎病毒二次感染的风险。该菌株的检出率快于以往引起感染激增的其他突变株，说明这种最新的突变株可能具有生长优势。

当日亚洲交易时段，市场恐慌情绪大幅上升，各大股指纷纷收跌。日经225指数收盘下跌2.53%，韩国综合指数下跌1.47%，澳大利亚标准普尔；标普200指数下跌1.73%，新西兰NZX50指数下跌1.30%。国际油价也继续下跌。

进入欧美交易时段后，这种恐慌情绪不是在减少，反而在增加。主要股指大幅走弱，油价和基本金属期货价格也大跌。

最终，欧洲主要股指的跌幅一般在3.5%至4.8%之间。受节日因素影响，早盘收盘的美股也未能幸免，三大股指跌幅均在2.2%至2.6%之间。道指创下今年最大单日跌幅；标普500指数创今年2月以来最大跌幅。美股中，几只抗疫概念股表现最为亮眼，Moderna涨20.57%，诺华医药涨8.95%，BioNTech涨14.19%。当日油价大幅下跌，纽约原油期货主力合约下跌13.06%。伦敦布伦特原油期货主力合约下跌11.59%。相对而言，避险资产表现更好。纽约黄金期货价格小幅上涨，而美国国债价格坚挺。

　　中国资产风险较低

展望市场前景，业内人士认为，需要持续关注病毒新变种的发展和全球金融市场的反应，对于各类中国资产来说，可能负面影响较小。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈力向指出，预计中国市场将受到新变种病毒事件的相对限制。一是从疫情防控来看，中国是全球疫情控制严格、实际控制效果好的国家，新冠肺炎疫苗接种率持续上升。这些因素为我国的防疫奠定了坚实的基础。其次，从产业链来看，近两年中国国内产业链面对疫情具有较强的韧性，未来新冠肺炎疫情对国内产业链的影响预计相对有限。第三，从投资者信心来看，海外基准中国资产的重要指标之一富时中国A50指数运行相对平稳，表明全球市场参与者对a股市场没有太大恐慌。

CICC首席策略师王汉峰表示，尽管短期内可能会受到海外市场情绪的影响，但中国市场的弹性相对更大。主要有四个原因。一是近两年来，我国防疫模式整体效果显著。第二，中国经济体系相对完整，对经济的影响与海外经济体相比相对较小。第三，中国股市的周期性地位相对有利。2022年中国经济增长将率先恢复正常，政策有望逐步放松，海外国家则处于近高增长和政策退出的两难境地。四是2021年中国股市估值压力明显缓解，与海外股市高位相比有更大的缓冲空间。在新的疫情变量下，a股可能比海外市场相对更有韧性。

百里证券优秀策略师岑智勇重点分析港股市场前景。他告诉记者，上周五港股市场出现大幅回调，而对新冠肺炎疫情的恐惧发酵成为重要原因，进而影响了整体市场氛围。长期来看，一旦暂时因素好转，港股的乐观情绪也会上升。行业板块方面，短期可以重点关注黄金相关板块，因为可以对冲其他风险；对于长期投资，我们看好新能源汽车板块。建议投资者可以通过相关ETF考虑布局。