资产管理新规倒计时银行理财能否顺利完成净值化转型？

距离资产管理新规过渡期结束还有一个多月。银行理财净值转型如何，能否如期完成整改？完成净值化转型的银行未来理财发展方向在哪里？

从目前情况来看，城商行理财产品净转化率最高。今年三季报中，南京银行明确表示已完成股票理财业务整改，净值型产品占比100%。但与中小银行相比，部分大型银行由于存量理财产品过多，可能无法在资管新规过渡期结束前完成整改。

　　截至9月底，银行理财净值化比例超86%

11月1日，银行理财登记中心发布的《2021年三季度理财市场数据分析》显示，2021年第三季度，银行理财市场新增产品1.17万个，募集规模31.87万亿元，新增投资者987.98万人，累计为投资者盈利2263亿元。截至9月底，银行理财市场现有规模达到27.95万亿元，同比增长9.27%，净值比超过86%，市场运行平稳。

具体来看，随着过渡期结束，净值型产品规模稳步提升，占比86.56%，较去年同期提升26.08个百分点。同时，新产品规模稳步提升，老产品加速退出理财市场，理财市场转型进程有序推进。

　　城商行净值化转型度最高

根据溥仪标准数据，三季度国有银行、股份制银行和城市商业银行的净值表现均高于预期。截至今年三季度，国有银行、股份制银行和城市商业银行的平均净值转型率分别为80.62%、83.18%和93.70%，较上季度分别增长21.30%、14.08%和11.49%，明显高于二季度。

上市银行三季报显示，目前城商行理财产品净值化改造完成率较高，南京银行已完成净值化改造，上海银行、长沙银行、杭州银行理财产品净值化改造达到95%以上。

南京银行三季报显示，2018年资产管理新规出台后，南京银行理财业务积极向净值化转型，基于预期收益的理财产品已于2021年9月30日全部清仓，成为业内首批完成存量理财业务整改的商业银行之一。截至今年9月末，南京银行理财产品净值合计3177.14亿元，较年初增加418.48亿元，增幅15.17%，净值产品占比100%。

截至2021年9月末，上海银行、长沙银行、杭州银行的净值型理财产品占比分别达到95.78%、96.00%、96.68%。

　　到今年年底，银行能否如期完成净值化转型？

光大银行金融市场部宏观研究员周在接受本报记者采访时表示，据统计，城商行的净值型产品占比超过80%，预计90%以上的银行将在年底前完成理财产品净值化转型。主要是国内金融净值化转型稳步推进，但越接近尾声，少数银行越难面对金融产品净值化转型，比如底层资产估值处置不规范、投资者教育存在问题等。

一家上市银行金融子公司高管告诉本报，存量资产较大的银行可能无法按时完成整改，未能完成整改的银行将按照相关规定纳入特殊情况处置。然而，预计大型银行将“未来，双碳、ESG、养老产业和财富管理子公司也将尝试逐步加大股权等产品的配置，满足多元化投资者的风险收益偏好。”周对说道。

中国银行研究院博士后郑晨阳认为，成功的银行只是完成了资产管理新规的“入门级”，净值型产品的估值、客户的接受度和满意度、产品体系的升级仍然是重要的点。金融科技赋能的财富管理业务数字化转型是关键武器，是大势所趋。