什么信号？很多公募都在赶着下半年布局这样的主题基金！

据统计，今年三四季度已有不少消费电子主题基金和ETF成立或正在募集。

受访者认为，在传统产品增长乏力的背景下，消费电子迎来新的爆发点：汽车智能化和元宇宙，将引领消费电子未来五年的新机遇。

近日，在苹果加快电动汽车发展，将于2025年推出全自动驾驶汽车的消息传出后，二级市场与“水果链”相关的板块沸腾了。

截至11月22日收盘，除能源金属和电池板块领涨外，电子元器件板块迎来大幅上涨，银河微电子、聚灿光电、杨洁科技等多只个股出现跌停，其中包括部分应用于手机摄像头模组的消费电子股。

曾经受疫情影响的消费电子行业正在逐步复苏。虽然今年第三季度全球智能手机出货量较去年同期有所下降，但公募基金对这一行业布局的回应更像是未雨绸缪。据记者统计，今年三四季度已有不少消费电子主题基金和ETF成立或正在募集。

苹果“带飞”两大板块

北京时间11月19日晚，苹果股价再创新高，同时点燃了一批“水果链”概念股。11月22日，首先，港股苹果产业链上涨。例如，经营相机模组的虞舜光学科技公司股价上涨超过7%。随后，a股消费电子板块也迎来了大幅上涨，不少半导体股掀起了跌停。

苹果宣布加速电动汽车业务，也刺激了新能源和电动汽车领域。截至11月22日收盘，不少智能电动汽车ETF和新能源汽车ETF涨幅均超过5%。除电动汽车和电池主题ETF外，芯片、半导体、有色金属、消费电子等主题ETF涨幅居前。

苹果造车背后有很多领域，不仅“放飞”了汽车芯片概念股，还将久违的消费电子板块带回了投资者的视线。从全年表现来看，虽然消费电子板块整体表现不如目前部分a股主流指数，但实际上消费电子板块在过去一个月迎来了小幅反弹。东方财富Choice数据显示，截至11月22日收盘，沪深消费电子主题指数上涨15.15%，上证综指下跌0.35%，创业板指数上涨6.9%。

调整后，估值较低的板块重新获得机构关注。中信证券表示，将重点关注基本面预计处于低位的品种，以及调整后股价相对较低的高景气品种，如国产逻辑驱动的半导体设备、专用芯片器件和军工等。

主题基金下半年扎堆成立

在新冠肺炎疫情的阴影下，5G概念的到来并没有迅速推动整个消费电子行业的销售。过去两年，消费电子行业经历了一段艰难时期，供应链受阻，商品积压，消费需求减少。最明显的现象就是手机线下销量下滑。

据国信证券统计，今年第三季度，消费电子板块营收2954.15亿元，归母净利润150.91亿元，毛利率14.13%。全球智能手机出货量同比下降10.77%至3.27亿部；中国智能手机出货量同比下降4.73%，至8076万部。

手机进入存量博弈阶段后，记者注意到，除了对产业链中下游的盈利能力影响明显外，部分元器件厂商也开始寻求新的增长方向。例如，一些消费电子公司开始尝试将其业务扩展到新能源汽车、光伏和其他工业领域

华西证券认为，在行业层面，苹果新手机产品自第三季度以来一直在拉货。此外，产业链层面元器件涨价放缓，进一步减缓中游成本压力，盈利能力有望恢复。在此背景下，消费电子产业链部分公司第三季度业绩有所回升。

而消费电子都是之前公募基金大量占用的板块，但与消费电子相关的主题基金相对较少。但据记者统计，下半年以来，三、四季度已成立5只消费电子主题ETF和1只指数基金。从他们的追踪对象来看，主要有CSI消费电子主题指数和国证消费电子主题指数。富裕国家的消费电子主题和银华的消费电子主题正处于招聘阶段。

消费电子板块有何吸引力

“在中美贸易摩擦和全球芯片短缺的背景下，消费电子的估值普遍受到压制，目前的估值具有吸引力。”私募网基金经理助理刘存信在接受记者采访时表示，“总体来看，从年底到明年上半年，消费电子市场保持谨慎乐观。”

刘存信认为，在高原材料、消费疲软的背景下，消费者分配给消费电子作为非必需品的资金较少。苹果更有可能在iPhone 14上增加更多新功能，比如超声波屏下指纹、更小刘海等。叠加有机会推出的苹果VR/AR，相信对明年苹果产业链有利。

刘存信依然看好VR/AR的发展。随着VR生态的丰富和设备技术的提升，未来出货量将持续上升。

建设时报投资总监赵圆瑗认为，在传统产品增长乏力的背景下，消费电子迎来了新的爆发点：汽车智能和元宇宙，“这两个领域将引领消费电子未来五年的新机遇”。

“在从智能座舱到无人驾驶汽车的过程中，激光雷达、车规半导体等细分领域将显著受益。作为元宇宙的入口，三维图像

采集设备、VR及其配件空间巨大。电子行业作为典型的成长股，在货币政策边际变松、风险偏好提升的跨年行情中有望取得超额收益。”赵媛媛表示。

“消费电子有望成为未来一段时间有吸引力的板块。”华辉创富投资总经理袁华明表示，消费电子行业景气度有望从今年四季度到明年迎来逐步改善的态势，一线龙头还额外受益于品牌影响力和行业集中度提升趋势；而由于前期调整，消费电子板块估值处于历史中枢水平以下，安全边际和估值吸引力较为突出；同时未来一段时间消费电子板块还可能受元宇宙等新技术和应用潮流的拉动。