规模成为衡量私募的重要标准 最近私募备案明显降温

今年以来，结构性行情被诠释到了极致，头部私募的实力也快速增长，充满了“黄金吸引力”。最近，数百亿的私募已经超过了100家。对此，不少私募经理认为，规模已经成为衡量私募综合实力的重要标准之一，也是打开合作渠道、树立品牌、吸引人才的重要影响因素。针对近期备案发行情况明显降温，私募分析的受访者表示，这主要与市场情况和公司战略有关。

衡量私募规模的重要标准

"规模是衡量私募发展的关键指标."何权资本指出，在积累了一定的投研实力和市场开拓能力后，数百亿的定向增发可以反哺公司治理。公司治理和运营进一步规范后，将为吸引人才、激励机制、品牌声誉、售后服务和合规风险控制提供有力保障。

申益投资表示，规模超百亿意味着公司在投资能力、风险控制能力、公司管理等方面都达到了一定水平。大规模私募在吸引优秀人才、品牌推广、提高投研能力等方面具有一定优势。

私募网络基金经理胡博表示，规模是私募打开合作渠道、树立品牌、吸引人才的重要因素。百亿规模是目前划分私募行业的重要标签之一。

格尚旗下投资私募基金研究员谢表示，就主观策略而言，100多亿基金经理拥有成熟的研究团队和充足的人员配置，覆盖的行业足以进行个股挖掘和跟踪。就量化策略而言，数百亿的量化私募团队数量通常在60到100个之间，技术成本和人力成本都非常高。只有相当大的管理规模才能覆盖这一成本，并且有能力不断增强团队实力，形成正反馈。

瑞阳投资坦言，大规模私募要想走得远，必须不断提升投研实力，对投研人员的素质要求也更高。规模越大，意味着客户越多，这就要求营销团队的客户关系维护能力相应匹配。

10月份，私募基金发行冷淡。

今年前三季度备案热情高涨，尤其是量化机构保持高频备案节奏。谢指出，根据网格上的调研统计，在备案数量排名前10位的基金经理中，有9位是人工量化策略的经理，其中投资在8月份备案了100多种产品。但自9月中旬以来，受市场轮动切换和小盘股超额收益大幅下滑影响，沪深500指数持续回撤，量化多头产品表现也大幅转向，量化策略主力备案热情降温。

除量化私募外，10月以来，私募基金注册产品整体数量也大幅下降。胡博认为，这方面与市场条件有关。另一方面，受年底特殊时间节点叠加国庆假期的影响，今年不少私募备案计划已进入收尾阶段，备案动机减弱。此外，数百亿量化私募作为过去备案的主力军，在9月中下旬开始撤退，不少数百亿量化私募被“封盘”，这让投资者开始担心过快的量化规模会对未来收益产生较大影响，于是投资者跟风量化产品的情绪开始降温。

根据沈懿的投资分析，备案速度与市场知名度和公司战略有关。如果过于激进，短期内可能实现快速增长，但在保护投资者利益和公司战略能力方面可能存在隐患。因此，保持适度增长非常重要。