北交所“新生”“精准滴灌”助力企业成长

11月15日，北交所开市；11月16日，华夏、广发、汇添富、E基金、南方、嘉实、大成、万家基金等首批8家公开发行基金公司的主题基金发布了各自的招股书和招股公告。11月19日，北交所主题基金发行，北交所加速推进，引起各方关注。

在北交所频频登上热搜的同时，业内人士纷纷表示，北交所的到来相当于增加了一个“滴灌系统”，可以为中小企业带来源源不断的资金支持。

北交所董事长徐明表示，北交所的活力在于特色，形成特色的关键在于准确把握多层次资本市场框架下的市场定位，不断提高市场与创新型中小企业的契合度和适应性。

可以预见，随着北交所未来的发展壮大，覆盖中小企业全链条的金融服务体系将逐步成型，普惠金融的资本市场发展“中国计划”将落地生根、开花结果。

“滴灌系统”建设成功。在改革创新的驱动下，笔者认为，“精准滴灌”无疑将促进北交所健康稳健增长，助力中国经济高质量发展前行。

当然，新市场不是一蹴而就的，而是一个不断完善和深化的过程。面对市场的大起大落，我们要了解、理解、尊重市场。

首先，从交易层面来看，11月15日，在开盘首日之后，新生的北交所在随后的两个交易日表现出较为稳定理性的一面。

据统计，在北交所开市的3个交易日中，有81只股票顺利成交，累计成交额169.56亿元。

值得注意的是，最近两个交易日的成交量和换手率明显低于第一个交易日。10只新股首日涨幅超过100%后，连续两天出现不同程度的下跌。此外，68只转化股(不含3只停牌股)在开盘首日小幅下跌后企稳并有所反弹。

此外，截至11月17日，北交所上市公司平均最新动态市盈率为34.57倍。虽然，目前在短期博弈基金参与中，北交所个别头部公司估值略高于主板。不过，在资金的“精准滴灌”上，市场已经开始探索其各自的估值中心。毫无疑问，深入研究，寻找具有可持续增长能力的标的，是资本进入市场的功课。

一个市场的成熟只能通过牛熊周期来完成，要看清楚上市公司的整体质量如何还需要一段时间。相关的市场体系和交易体系，必须经过各种复杂甚至极端的环境考验，才能有把握地说是，但无论如何，好的开始意味着成功的一半。

其次，机构投资者积极准备，布局精准，看好市场未来的投资机会。

北交所主题基金即将发行，这不仅意味着增量资金迫在眉睫，也意味着普通投资者只需从1元起就可以通过北交所主题基金参与北交所投资。

机构投资者曾表示，a股的投资策略不能简单地被北交所套用。未来，我们将重点关注北交所的优质公司和创新型中小企业以及具有高增长潜力的专业化、特色化新企业。我们将继续研发相关创新产品，努力为市场带来更多流动性，提高中小企业融资效率。

谈及未来，徐明表示，北交所将继续总结市场运行实践，不断深化改革，加大创新力度，完善市场功能，完善产品体系，探索发展与小安投融资需求相匹配的股票、债券、基金及衍生品市场。