量化降温年终效应叠加私募发行市场进入“淡季”

最新数据显示，今年10月，协会新备案私募基金数量较9月减少47.54%，新备案私募基金规模较9月减少近50%。此外，截至11月15日，11月以来新备案的私募基金产品数量仅为1512只，较9月同期减少近25%。

业内人士表示，数百亿量化私募备案步伐放缓，叠加年末资本风险偏好下降，私募备案动机减弱，使得四季度以来私募明显降温。但居民资产配置转向权益市场的趋势不会改变，后续中长期业绩优异的私募基金经理有望获得更多资金关注。

私募发行遇冷

中国资产管理协会数据显示，今年10月，协会新备案私募基金2226只，较2017年9月有所减少，较上月减少47.54%。新增备案基金规模778.19亿元，较9月减少754.48亿元，较上月减少49.23%。

值得注意的是，今年10月新备案私募股权投资基金数量为1679只，较9月下降50.2%，新备案规模为315.86亿元，较9月下降62.38%。

此外，11月的私募依然相对冷清。据私募网统计，截至11月15日，11月以来私募基金备案总数为1512只，其中证券类私募基金备案数量为1091只。9月同期，私募基金备案数量高达2005件，其中1590件为证券私募基金备案。

量化降温和年底效应“惹的祸”

私募冷淡的背后，其实是头部量化私募快速降温，年底资本风险偏好降低造成的。

“从今年前三季度的备案数据来看，百亿量化绝对是私募备案的主力军。但9月中下旬以来，多家头部量化私募指数有所上升，CTA和市场中性策略产品集体回撤，投资者认购热情明显降温。而且，近期有不少数百亿量化定向增发选择主动平仓，定向增发整体发行节奏受到影响。”上海一位私募股权研究员直言。

公开资料显示，今年以来，不少量化巨头已主动关闭市场。11月15日，魔方发布公告称，公司自即日起暂停认购旗下所有产品(含增项)，现有产品的固定开放日赎回业务不受影响。今年到目前为止，包括田燕资本、进化投资和麒麟投资在内的9家头部量化私募已经宣布关闭。

一位数百亿量化私募市场人士透露：“今年上半年，量化私募可以说是渠道和投资者最受欢迎的管理者，也是备案速度最快的私募机构。但市场环境变化叠加规模快速增长，不少量化私募业绩近期出现大幅回撤，投资者开始担忧，发行也不像之前那么顺利。在这个阶段，停下来升级和迭代自己的模型，提高绩效可能是头部量化组织更好的选择。”

私募网基金经理胡博补充称，今年以来，市场极度分化，基金的赚钱效应明显不如去年，年底资金风险偏好普遍较低，私募市场自然会降温。与此同时，受年末特殊时间节点和国庆假期的影响，今年不少私募的备案计划都进入了最后的滞期

一位管理规模近百亿元的私募基金经理直言：“公司三年业绩排名靠前，近期对新产品的关注度明显提升。未来居民配置权益资产是大势所趋，私募肯定会回暖，但分化加剧不可避免，能穿越多头和空头的私募管理人将受到青睐。”