10月全球黄金ETF持仓触及年内最低水平

世界黄金协会发布的数据显示，10月全球黄金ETF持仓总量减少25.5吨至3567吨，资产管理规模下降0.7%，为今年以来最低水平。事实上，这是全球黄金ETF自8月以来连续第三个月出现净流出。

分区域来看，10月全球黄金ETF总持仓减少25.5吨，北美资金流出14.7吨，持仓减少12吨。亚洲黄金ETF与欧美走势相反，10月黄金ETF总持仓增加1.3吨。值得注意的是，中国主导了10月份亚洲黄金ETF头寸的净流入。经过连续5个月的净流入，截至10月底，我国黄金ETF总持有量达74吨，今年以来我国黄金ETF流入量已达12吨。就吨位而言，资产管理的规模是有史以来最高的。

在黄金价格方面，数据显示，10月份黄金价格上涨1.5%，收于每盎司1770美元。协会指出，黄金价格的上涨伴随着名义收益率的上升，通胀预期的上升超过名义利率的变化，导致实际利率下降。11月，通胀仍是推动金价的主要因素。最近美国公布了远超预期的通货膨胀后，黄金价格迅速上涨。

在美国公布的最新通胀数据引发金价大幅上涨后，投资机构纷纷对金价未来的通胀趋势发表看法。高盛(Goldman Sachs)能源研究主管达米安库尔瓦林(Damian Courvalin)最近在接受彭博电视台采访时表示，在过去6个月里，由于增长势头良好，黄金不属于任何投资组合。现在，由于持续通胀的风险，黄金在投资组合中的价值变得更有意义。Courvalin表示，“长期收益率和实际利率对黄金的影响最大。如果盈亏平衡扩大，将有利于黄金。”Courvalin表示，黄金的基本预期是2000美元，未来应该还有增长空间。

市场上也有看空黄金未来走势的声音。

摩根大通分析师格雷戈里C。希勒指出，通胀和能源价格飙升导致的金价上涨不可能持续到明年年底。

摩根大通认为，对滞胀的担忧是错误的，仍然坚持全球经济增长将远高于潜在增长率、通胀仍将放缓(尽管高于疫情前)的预测。

此外，预计随着冬季的过去，近期能源价格大幅上涨和能源通胀上行风险将有所减弱。摩根大通预计，2022年黄金价格将稳步下降，到2022年第四季度平均为每盎司1520美元(2022年全年平均为每盎司1610美元)。