通过基金风格选择合适的产品

把握基金风格对基金投资具有重要意义。选择符合市场风格的基金，可以实现相对于基准的高超额收益。在实际的投资研究中，我们尝试通过定量分析和定性分析相结合的方式，给基金贴上相应的风格标签。

目前市场上有很多基金式的计量和划分方法，这些方法或多或少都存在一些缺点。例如，一些机构利用事前分类，根据基金招募说明书对基金进行分类。一旦基金运作偏离招股书，这种基金风格分类方法就会产生很大的误差。一些机构还利用季度和年度报告中公布的行业配置和持有的股票对基金风格进行分类。这种方法的缺陷在于，除了季度节点，很难把握其他时间的基金风格。

因此，在定量分析中，采用了威廉F。夏普论文中提出的衡量基金风格的经典模型可以克服上述缺陷。该方法利用基金在任意时间段的净收益率进行测算，可以有效跟踪基金风格的漂移。同时，采用客观数据代替主观描述作为基金圈定风格，可以克服基金运作偏离募集说明书时的定位误差。

模型确定后，需要为模型选择自变量。第一，中信标准普尔；选取普尔政府债券指数和申万大盘股、中盘和小盘股指数作为第一模型操作的自变量。通过第一种模式操作，确定大、中、小基金的风格。然后是中信证券的成长指数、防御指数和周期指数；选取国债指数p和申万作为第二模型操作的自变量。通过这种模型操作，确定了基金的成长性、防御能力和周期风格。最后，市场上所有的基金都被归类为基金型九宫图。

在获得定量分析的初步结果后，与通常基金研究中对基金风格的定性分析进行验证和比较，最终确定其风格。

定性分析包括基金经理选股思路、投资风格和当前行业配置三个方面。通过定性分析和定量分析，可以相互验证基金风格的结果，更准确地为基金贴上风格标签。当遇到不同的市场风格时，我们可以通过选择相应风格的最佳基金来获得更高的超额收益。