数百亿私募底部的顶尖表现者瞄准高景气轨道

不同规模股票策略私募的最新表现已于近日发布。截至今年11月10日，数百亿股策略私募平均回报率仅为5.65%，是业绩最低的，而管理规模在50亿至100亿元的私募回报率超过15%。

今年以来，核心资产不断调整，行业轮动步伐明显加快。受此影响，以消费和医药赛道为主、注重价值投资理念的数百亿私募业绩黯然失色，而规模适中、操作相对灵活的中小私募更具优势。

多家知名百亿级私募负收益

朝阳可持续基金研究平台数据显示，截至11月10日，今年1739只百亿净值私募产品平均收益率为5.65%，在不同规模私募排名中最低。具体来看，多家知名百亿私募机构整体收益仍为负，如同奈土航资本、林静资产、淡水泉、希瓦私募、东方港湾等。

“数百亿私募中的很多基金经理都是典型的价值群体。新能源板块估值上升很难入手，周期股机会难以把握。同时，在个股涨跌节奏加快的背景下，管理大规模头部私募存在一定弊端，因此今年业绩一直不佳。”上海一位私募股权研究员直言不讳地表示。

中小型私募尽显灵活优势

相比之下，今年中小私募表现突出。

朝阳可持续基金研究平台数据显示，截至11月10日，今年管理规模在50亿至100亿元的私募平均收益率高达15.35%，其次是管理规模在10亿至20亿元的私募平均收益率为11.81%。

“我不是典型的价值型玩家或成长型玩家。我主要是根据景气度的变化来选择相应行业的股票。整体来看，今年调仓的频率比去年高，投资过程更累人。要通过行业轮动赚到的钱，挖掘我擅长的新能源领域的超额收益。目前，结果还不错。”一位上海前三季度收益率超过50%的私募基金经理透露。

重点关注高景气度赛道

业绩领先的私募今年关注哪些投资机会？不少业内人士表示，将继续关注高景气轨道，并结合估值从中长期角度选择标的。

聚明投资总经理刘晓龙坦言：“解决这个问题最好的办法就是专注行业层面，拉长投资期限。目前基本可以肯定的是，新能源、军工、半导体的一些领域有很高的景气度。此外，传统制造业的许多企业受到原材料上涨的冲击，利润下降。我正在寻找明年提高业绩的目标，挖掘绝对回报的机会，并关注蓬勃发展的火电和绿色电力行业。”

“明年市场大概率保持震荡态势，蓬勃发展的行业仍将出现结构性机会，军工、半导体、新能源等领域值得关注。但新能源赛道部分细分市场较为拥挤，未来将更加关注新能源汽车的动力电池环节和光伏集成组件。”一位今年业绩优异的私募基金经理表示。