近七成量化私募基金遭遇1933只产品回撤 近一个月平均收益为负

在机构投资者和高净值客户的共同推动下，量化私募在年内发展良好。然而，最近一个月，近70%的量化私募产品遭遇了回撤，其中一些甚至超过了20%。

近日，据私募网最新统计，记者报道，近一个月有业绩记录的1933只指数增强产品整体平均收益率为-1.20%。其中，628只指数增强型产品实现正回报，占比32.49%，这也意味着近70%的量化私募产品同期实现负回报。从波动幅度来看，21种产品的收率提高了10%以上，33种产品的收率下降了10%以上。

针对量化私募基金近期回撤的原因，不少私募投资者表示，主要原因是a股指数不断回调，量化产品捕捉的利润率不断下降。同时市场风格变化频繁，短期内难以及时调整量化策略。

　　33只产品近1个月

　　收益率跌幅超10%

量化私募今年迎来了光明时刻。在经营规模和产品数量得到大幅发展的同时，也得到了投资者的高度认可。但由于近期a股指数波动，市场风格切换频繁，量化私募产品正经历大幅回撤。

近一个月录得的1933只指数增强产品中，仅有628只产品保持正增长，占比32.49%；305只产品遭遇回撤，占比近70%。其中，1288款产品跌幅在0%至10%之间；有33款产品跌幅小于10%；部分产品跌幅超过20%。

曾资本投资董事鲍桂芝对记者表示，9月中旬以来，股票中性策略和指数增强策略的部分量化产品出现了回撤。截至目前，部分产品出现今年最大回撤。从a股市场走势来看，私募量化回撤仍在正常范围内。回撤的原因，一是a股市场指数调整幅度较大；二是市场风格变化频繁。

鲍桂芝表示，虽然量化策略产品近期经历了较大回撤，但与主观多头策略基金相比，其投资性价比仍然很高，且目前国内市场日内交易带来的投资机会相对较大。从投资者配置的角度来看，量化基金相对于股票、债券等传统资产属于另类投资资产的范畴，是二级市场投资组合中长期配置的最佳选择。

值得注意的是，尽管过去一个月大量量化私募遭遇回撤，但对于25只数百亿量化私募来说，其收益率仍保持良好势头。数据显示，25家百亿量化私募年内全部实现正回报。其中，收益率最高的史明投资、礼来投资、聚冠投资、田燕资本、世纪前沿、凡尔投资年内平均收益率均在30%以上，呈现明显的头部特征。

根据中国基金业协会近日发布的《量化私募基金运营报告》月报，要求相关管理人在11月15日(含)前完成首次报送任务，然后在每月月底起5个工作日(含)内完成报送任务。与量化私募的季报或半年报相比，这一变化不仅改为月报，而且在新报告中增加了一些新内容。

具体而言，在管理人信息方面，要求私募机构对托管量化基金的数量和规模、是否存在境外关联方或子公司、境外关联方及子公司的托管基金资产等进行登记说明。在产品信息方面，报告包含主战略、辅助战略、战略调整等内容。该报告还包含持股信息的报告要求，包括

一位在沪数百亿元量化私募相关人士对记者表示，目前国内量化交易规模已突破万亿元，成为国内资本市场的重要投资者，《量化私募基金运作报告》的改革就是为了更好地把握国内量化私募运作，推动量化私募的规范发展。

　　16家量化私募

　　年内备案超百只产品

尽管最近的量化私募出现了回落，但年内申请的热情仍然很高。据悉，年内共有16款新产品，量化私募超过100家。具体来看，凌俊投资以416份新申请排名第一，九坤投资357份，郝明投资262份，麒麟投资208份。

私募网数据显示，截至10月底，年内累计有数百亿私募发行基金6111只。其中，年内数百亿量化私募共发行量化基金2775只，占发行总量的45.41%。清算方面，同期有302只基金被数百亿定向增发清算，其中107只量化基金被数百亿定向增发清算，占清算资金总额的35.43%。

上述在沪量化私募人士表示，今年前三季度a股市场环境有利于量化私募的发展。特别是今年下半年以来，沪深两市交易活跃，套利机会较多，冲击成本较低，这些都为量化策略的操作提供了良好的基础。同时，今年主观交易收益率普遍较低，量化投资收益的稳定性和持续性明显优于主观交易，这也是量化私募规模扩大到数百亿的主要原因。

数据显示，截至9月底，现有私募股权投资基金规模为5.59万亿元，较年初增加近2万亿元。

私募网络研究总监刘表示，量化私募未来发展将呈现以下趋势：一是量化私募会越来越多涌现，量化交易规模也将增加，预计未来1 -2年将突破2万亿元大关；200亿元级别的量化私募会越来越多，甚至会有1000亿元级别的量化私募；三是量化交易的频率未来会逐渐下降，依靠中长期基本面因素获取超额收益将成为量化私募未来的主要盈利方向。同时，在a股市场上，量化策略基于市场的无效性和散户的非理性交易所赚取的超额收益会越来越少，逐渐向成熟的海外市场靠拢。