a股主线回归高增长 新年行情有望提前启动

11月9日，a股市场震荡回升，两市成交额达1.01万亿元，连续13个交易日突破1万亿元。最近主题板块越来越热，市场主线逐渐回归高增长。分析人士表示，四季度通常是机构选择调仓换股寻找明年投资机会的主要时间窗口，新年行情值得期待。

　　个股趋于活跃

11月9日，沪深两市多数股票上涨。其中，上涨个股数为3096只，95只个股有日涨停；下跌个股数1225只，下跌个股3只。

大多数板块上涨。申万一级产业中，国防军工、综合、电子行业涨幅居前，涨幅分别为3.23%、1.46%、1.35%。矿业、食品饮料和家用电器跌幅居前，分别下跌1.11%、0.95%和0.93%。

从具体个股表现来看，国防军工板块中，京家围、海兰信上涨20%，天奥电子、思创电子、田健科技、奥威通信等涨幅居前。农业板块，隆平高新涨停，荃银高新和万辰生物涨超8%。半导体板块中，沈工、陈菊、凤起科技、复旦微电子均大幅上涨。

近期市场，市场主线逐渐回归高增长，从元宇宙和新能源到军工和半导体。Wind数据显示，自10月22日以来，两市成交额已连续13个交易日突破1万亿元。11月9日市场萎缩时，个股活跃度并没有下降。两市逾3000只个股上涨，近百只个股日涨。

兴业证券首席策略师张启尧表示，市场资金正逐步从周期性板块流出，寻找新的方向。7月以来科技方向调整后，随着大宗商品价格的回落，压制该板块的因素逐渐解除。近期，TMT、军工等板块再度领涨，科技创新方向吹响了反击号角。在“宽货币、稳信用”的大环境下，资本的主要方向将进一步回归高景气、高成长的科技股。

　　机构看好跨年行情

随着市场持续波动走弱，对于市场前景，芙蓉基金研究部总经理郎成成认为，市场仍处于震荡期，建议相对均衡配置，行业应关注高景气轨道，包括新能源汽车、光伏、半导体、消费等。

大多数机构对新年市场持乐观态度。海通证券首席经济学家、首席策略师荀玉根表示，宏观政策驱动企业ROE持续走高，市场资金充裕，上涨基础还在。从历史经验来看，除夕市场值得期待，重点关注大金丰和新基建板块。

荀玉根表示，回顾2002年以来a股年末年初的行情，有一定程度的跨年行情，但启动时间和涨幅会有差异。启动时间往往与去年三四季度的市场走势有关。如果三四季度市场疲软，新年行情会提前开始，最早会在去年11月中旬，比如2004年、2006年、2008年、2013年、2020年。如果三、四季度市场表现良好，除夕行情启动较晚，要到1月中下旬甚至2月初才会启动，如2002年、2005年、2007年、2010年、2011年、2014年、2015年、2016年、2017年。今年9-10月市场整体偏弱，宽基指数处于窄幅震荡。借鉴历史经验，今年的新年行情有望提前启动。

华西证券首席策略师李丽凤表示，在稳增长、稳就业的目标下，四季度宏观流动性有望保持相对充裕，为a股市场奠定了基础。